【2024年02月15日訊】（記者程靜、駱亞採訪報導）最新調查顯示，華爾街大佬正在竭力避開中國股票，將投資組合轉移到國外。專家分析，中國股市目前下行趨勢強，而中共未找到救市妙方，實際專制體制不支持經濟長期發展，多重因素導致龍年中國股市還會繼續下跌。
華爾街流行做空中國股票
彭博社日前報導，美國銀行（Bank of America Corp）的最新調查顯示，做空中國股票正變得越來越流行。
在華爾街及其它地區，由於中國房地產危機、通貨緊縮、經濟增長放緩和青年失業率上升，投資者對中國的興趣正在消失。光是今年，MSCI中國指數就下跌了近7%，比2021年的峰值低了近60%。
日前，MSCI明晟決定將數十家中國公司從多個指數中剔除。
報導說，這種悲觀情緒近來愈演愈烈，市場參與者將投資組合撤出中國。急於避免受中國市場下滑影響的全球資金經理們有了新的投資工具。
美國銀行調查的三分之一受訪者（全球資產總計5,680億美元）表示，如果他們看到北京更積極的財政政策來提振房地產行業，他們將增加對中國股票的配置。
目前，被授權投資中國股票的基金經理人正在盡其所能減少潛在損失。
巴林銀行中國香港股票主管方威廉週三（14日）在一份客戶報告中寫道，巴林銀行持有的中國股票「定位於防禦性和收益性資產，因為這些資產的波動性較低」，「我們正在監測最近推出政策的影響，例如放寬購房資格，以及旨在刺激消費的新舉措。」
專家：中共全力救市無效 信心沒有 頹勢難擋
中共當局一直在竭盡全力救市。中國新年前，中共證監會表示，已建議中國上市公司充分運用好「工具箱」，包括股份回購、大股東增持、常態化分紅等市場工具，維護市場穩定，提振投資者信心。
美國銀行表示，截至2月7日當週，198億美元資金投入到專注於中國股票的基金中，規模創紀錄，這可能是由國家支持的投資者推動的。然而，MSCI中國指數今年仍然下跌。
GlobalData TS Lombard總監Davide Oneglia表示，中國投資組合流動的「大鬆綁」才剛剛「開始」。他補充說，北京採取的一系列措施有所幫助，「但結構性驅動因素將繼續主導整個金融周期」。
對於華爾街做空中國股票，總體經濟學家吳嘉隆15日對分析，「現在才來做，會不會太慢了，早就可以做了。」
吳嘉隆認為，中國股市的確進入下行趨勢，而且要翻轉這樣的下行趨勢確實有難度。「主要因素不是資金問題，也不是稅的問題，首先是信心。當（投資人）沒有信心時，很容易就變成空頭趨勢、空頭行情，那樣會一直跌，最後一定是跌過頭。」
「因為現在沒有辦法，那是無底洞。你不賣別人賣，你只好被逼著賣，就是大家都會陷入一個你拋售我拋售這種行情。」吳嘉隆說，就是沒有人做空，也救不起來，中共那些救市措施沒有用。
他說，政府的救市措施，沒有激發投資人的信心，「再加上政策不透明，官方財經決策沒有與市場溝通，市場捉摸不定，一下子來個政策大轉彎。這個政策不確定性太高，這些都讓官方的可信度下降，然後投資人的信心沒法恢復。」
龍年開年香港股市上漲 分析：不會持續 下行趨勢強
踏入龍年後，香港股市兩個交易日皆有升漲。恆指週四（15日）早低開55點，全日高位升149點，低位跌128點，最終收市報15,944點，升65點（漲0.4%），成交額470億。國指升0.5%、科指走高0.8%。
恆指週三低開167點，初段最多跌290點後轉升，最多升165點，最終收報15879點，升132點或0.8%，重上10天線及20天線；國指收報5386點，升79點或1.5%；科指收報3197點，升70點或2.3%。
對於香港股市的表現，吳嘉隆認為，「這種（升漲的）狀態不會持續，目前（香港股市）在下跌行情中，這個趨勢往下走的過程中會有一些反彈。因為做空的人要回補，會讓跌勢緩和，甚至出現一些反彈，這叫技術性反彈，或者短期反彈，這種反彈完了之後會繼續跌。」
「這個下行趨勢是一股很強大的力量。一個趨勢形成後，你要去翻轉那個趨勢是很不容易的事情。現在下行趨勢已經確立，投資人不得不屈服。
「所以救市措施要能夠翻轉局勢，必須先扭轉市場的心理狀態，叫做市場情緒，英文叫做Market Sentiment，這個一定要改。」
吳嘉隆說，「這不是我們在唱衰它，你看各國股市救市，都要經過一定的考驗，讓投資人能夠最後買單、能夠放心。這不是說你在那邊責怪別人唱衰，責怪華爾街做空，不是這樣，華爾街沒有做空你之前，你就已經在跌了。」
專家：習近平與美國翻臉 中國股市還會繼續跌
下週一（2月19日），中國股市重新開市，它在中國新年前曾經連漲3天，再開市還會暴跌嗎？吳嘉隆認為，「會啊 ，它會再繼續跌。」
對於中共還有什麼辦法可以救市，吳嘉隆調侃說，「其中有一個辦法，就是宣布習近平緊急住院，上一次一上來已經用掉了，沒有辦法支撐下去；或者習近平公布退居（二線）要求。」
吳嘉隆認為，中國經濟跟股市衰落，「問題根源我用一句話講完，就是美中關係搞壞，是因為習近平對美國翻臉，不是美國對習近平翻臉。」
「習近平要構建新型大國關係，要跟美國平起平坐，要爭奪世界霸權，要人民幣國際化取代美元。你說中國（中共）做那麼多事情，自己挑戰美國、威脅美國，人家現在反擊，你有什麼話說？」
「你如果沒有這個本事的話，你去挑戰別人幹什麼，自找苦吃、雞蛋碰到石頭，你去怪石頭太硬嗎？沒那個道理。」他說。
分析：專制體制不支撐經濟長期發展
股市是經濟的櫥窗。吳嘉隆說，「現在這個股市就是反映實體經濟的趨勢，反映未來的趨勢，反映市場的信心程度。如果市場有信心的話，即使行情不好也不會跌很多，大家對未來還有信心。」
幾年疫情後，去年各國的經濟及股市都在復興，唯獨中國和香港的股市幾乎全球墊底，表現歷史性的疲軟。今年1月仍然是跌跌不休，滬指下探至22,635點，達5年來新低。去年流入中國股市的外資近9成已撤出。
中國股市如何翻轉暴跌之勢，吳嘉隆認為，「除非實體經濟出現令人可喜的翻轉。那些結構性問題沒有真的解決，像房地產、地方財政、失業，這些都沒有解決。」
「習近平的這種向社會主義傾斜的經濟思維，如果能夠停下來，換上所謂改革開放、放權讓利、民進國退的這種思維，看看或有希望。」
他說，投資者如果看到中國經濟領域、實體經濟的復甦，股市不再創新低，大家才有信心逐漸回來投資，股市由下跌就會轉成上漲，那個來勢就會很強。
「現在整個中國問題是這樣，習近平就算下台了，恐怕也沒法復甦，因為現在已經被折騰了很久。所以中國經濟問題，已經不是領導人問題，而是整個體制的問題。」
吳嘉隆認為，「這個專制體制的確沒法支撐經濟的長期發展，現在很多問題都冒出來了。以前我借債買車買房，只要經濟在增長，後面收入進來，可以還掉債務，這叫債務經濟模式。」
「（現在）卡在過度投資、過度舉債、產能過剩。房子蓋太多，大家都知道根本就住不完。結果過度競爭，到最後就內捲、躺平，所有這些現象都不是我們編的。但中共硬是說別人唱衰中國，要來唱好中國光明論。」
他說，「中國經濟光明還要你唱嗎？幾年前，德國人把各種汽車賣進中國市場，日本、韓國、台灣都往中國投資。經濟搞得好，人家就自動來了，根本不用去怎麼唱，唱好唱不好都根本沒用。」
「而今天中國經濟這麼糟糕，習近平自己都很清楚，中國經濟現在怎麼樣，還需要我們唱衰嗎？」
責任編輯：李宇圓#
