【2025年06月27日訊】（記者紀語安綜合報導）中共政府的過度投資、高負債比率和人民低收入水平的問題，使經濟表現受到嚴峻考驗。
美中貿易衝突使出口面臨困境
中共多年來掌控全球供應鏈，並發展技術企圖與美國競爭。然而，美中在貿易戰中，中共更渴望就關稅進行談判，這對了解真實的中國很有啟發性。
據《Persuasion》雜誌文章報導，北大教授邁克爾．佩蒂斯（Michael Pettis）認為，這表明中國越來越依賴貿易順差，因為貿易順差可以在不增加債務的情況下實現增長，是少數維持成長的方法。
中國對美國的貿易順差高達3000億美元，出口商品包括價值不菲的智慧型手機和電腦、工業機械以及稀土礦物，稀土主要用於製造電動車電池和先進武器等各種高科技產品。
美國對華出口也包括一些高端商品，如飛機零件和化學品，但主要以化石燃料和農產品為主，如大豆是2024年美國最大的單項出口產品。
在美國高關稅政策下，中方急需尋找其它國家替代美國市場，然而，許多國家不願接受廉價中國商品的傾銷；這使得中共依靠出口拉動經濟成長的模式面臨重大考驗。
在國內：「中國故事」的另一面
從中國內部來看，近年製造業和建築業產能過剩問題嚴重，這是中共計劃經濟模式的政策結果。許多建築業、基礎設施和製造業的企業獲得高額補貼，產量往往超過中國國內乃至全世界的需求。
在這種情況下，中國大陸的倉庫裡堆滿了未售出的庫存，城市裡到處都是廢棄的汽車和共享單車，這些都是政府計劃不周的犧牲品。這些錯誤的投資無法拉動經濟成長，只會使債務增加。
目前經濟學家有共識，中國的經濟發展方向迫切需要改變，要提高家庭支出水準。與其把資金投入鐵路、汽車和工廠機械的建設，不如努力提升中國消費者的消費能力，創造商品和服務的國內需求。
然而，據外媒分析，中國的經濟和社會已經變得過於脆弱，中共無法冒著失去政權的風險進行大規模改革。因此，中共走回老路，加倍借貸和投資，追求表面上的「經濟發展」。
人民大學經濟學家向松祚在2019年直截了當地總結中國的問題：「中國的經濟基本完全建立在投機之上，而且一切都槓桿過高。」
最著名的例子就是房地產，在2021年之前，房地產的產出達到國民經濟產值的四分之一以上。然而2021年泡沫破裂，數千萬套公寓無人居住，數百萬套已售出但尚未完工，房產價值也在下跌；這還不包括地方政府和大企業所遭受的財務損失。
但房地產市場的崩盤並沒有減緩中國的借貸。相反，到2024年，政府部門債務占GDP的比重達到124%，而中國的總債務占GDP的比重達到312%，這兩個數字在過去五年中都急劇上升。
「一艘正在漏水的華麗油輪」
普通中國民眾正在為中共過度舉債、過度投資基礎設施付出慘痛的代價。家庭收入落後於經濟成長，社會支出受到戶籍制度的限制，許多到城市打工的人民無法享有醫療保健、失業保險、退休金或城市教育。這些家庭只能多儲蓄，用來應對生活的困境和各種債務，不可能再增加消費。
近期由於貿易戰，許多服裝和電子產品等勞力密集產業轉移到東南亞，與此同時，以往吸納不少就業的工業和建築業也遇到大蕭條，工作機會變得越來越少。因此，許多中國工人在工作多年之後，並沒有獲得更高的收入，反而轉入非正式工作，從事外送騎手、網約車司機、臨時工或街頭小販等職業。
據《Persuasion》報導，中共當局慣常掩蓋這些事實，讓西方無法充分認識中共模式的缺陷。
對此，荷蘭學者，研究中國歷史的馮客（Frank Dikötter）的比喻很生動：「中國是一艘從遠處看令人印象深刻的整裝待發的油輪，船長和副官們驕傲地站在駕駛台上，而甲板下的水手們則拼命抽水、堵住漏洞，讓船還能浮在水上。」
（本文參考了Persuasion的報導）
責任編輯：林妍#
