【2024年02月17日訊】（記者黃雲、駱亞報導）中國股市和香港股市是全球唯一兩家連續三年都在下跌的市場。中國新年假期即將結束，國際金融界正在密切關注中國股市恢復交易後的漲跌。
專家分析，隨著西方國家的「脫鉤」，中國股市與全球股市的連動大幅降低，中國股市的暴跌對全球影響甚微，甚至一些國家受益。
龍年首日交易 專家分析A股動向
龍年首日交易，台股開紅盤，2月15日早盤指數飆漲逾600點，一舉突破18,700點，來到歷史新高18,725點。
2月13日，日本股市開出龍年第一盤，從跳高350點到收盤上漲1,066.55，盤中最高點到38,010.69，是34年來首先破38,000點。
2月19日，大陸股市將龍年首次開盤，中國股市是漲是跌，倍受關注。
進入2024年以來，中國股市一直跌跌不休，滬指下探至2,655.09點，達5年來新低。中國新年股市封市前，在習近平親自出馬、中央匯金出手護盤、中共證監會連續發聲支持下，A股終於微幅走升。
對A股龍年開市後是否會再下跌，台灣南華大學亞太研究所所長孫國祥對表示，「我們現在預判，中國（中共）政府一定會做出某些預防措施。比如，它可能已經內部要求一些國企的股票，不讓它自由賣出。」
他認為，開市之後，一些散戶或小股民的拋售逃離，對整個中國股市上可能影響並不是很大。真正要關注的還是外資的動向，包括外資有沒有拋售，有沒有重新進入中國股市等，它可能是真正影響未來中國股市方向的比較重要因素。
他說，如果外國資金對中國股市的信任度或者信心度不能維持，中國股市可能會進入崩盤情況，中共當局如果救市只能是越補洞越大，因為真正解決之道可能是市場經濟的運作。
在中國新年期間，對中國股市不利的消息再次傳出。2月13日，正月初四，摩根士丹利資本國際公司（MSCI Inc.）在最新的季度評估中，將66家中國公司從MSCI中國指數中剔除。這將適用於摩根士丹利資本國際全球指數，將於2月29日收盤時生效。
中國問題專家章天亮分析，這意味著摩根士丹利將在2月29日開始大規模拋售這些中國股票。這樣，中國新年後中國股市還會暴跌。
最新調查顯示，華爾街正在竭力避開中國股票，將投資組合轉移到國外。
今非昔比 中國股市暴跌對全球影響甚微
據Marketplace的最新統計，中國股市若從2021年的高點算，市值已蒸發大約7萬億美元，若以中國註冊股民約2億人計算，等於每位股民三年來平均損失近3.5萬美元。
今年以來，中國股市的暴跌對全球影響甚微。全球股市均在上漲，美日德法意印等股市都創歷史新高。
台灣總體經濟師吳嘉隆對表示，「之前確實擔心，中國股市不好、經濟不好等，會把別人（其它國家）拖下水，這個合理的推測，但結果最近這一年發現沒有。現在中國對其它國家的影響幾乎沒有，沒有把別人拖下水，沒有讓全球景氣下修。」
「在美國眼中，中國已經到了無足輕重的地步。中國（股市）在往下跌，但是美國再往上走，創歷史新高。美國、日本、台灣都在歷史高點附近往上走，中國在往下走。」
美國經濟學家鮑爾丁對美國之音說，中國經濟量體大，對世界經濟一度影響很大，中國股市昔日的漲跌也常常連動波及全球股市，但自從以美國為首的西方國家加速與中國脫鉤，並降低對中國供應鏈和製品的依賴，改買墨西哥、越南、柬埔寨和菲律賓製造的貨物後，等於在世界和中國之間築下了一道防火牆，中國股市與全球股市的連動也就大幅降低了。
他說，換言之，「中國經濟打噴嚏，全世界感冒」的描述，現在已說不通了。
吳嘉隆分析道，「（過去10年20年），中國企業不管進入哪一個行業，從記憶體、半導體、記憶體 面板、太陽能、電動車，都形成產能過剩，然後就變成殺價競爭，其它國家的競爭者就被擠出去，一路以來都這個樣。」
他表示，隨著西方國家的經濟「脫鉤」，中國的供應鏈遭到打擊，中國企業這個惡性競爭的壓力消退了，其它國家的生產企業反而鬆口氣。
大陸網民也表示，2015年A股暴跌還能帶崩全球，這次連個水花都沒有，說明外資在過去幾年確實做到了「脫鉤」，中共引爆金融核彈對全球經濟的威脅已經大幅下降，沒了威脅力的中國金融，就是隨便被拋棄的對象。
西方國家的「脫鉤」還在不斷加速。據中共央行的最新統計數據，外資持有中國股票和債券的總金額已從2021年底的8萬億人民幣，降至2023年6月的6.6萬億人民幣，已淨流出18%。2023年第三季度、第四季度外資撤出達到801億人民幣、595億人民幣，今年不到20天已達到314億人民幣。
西方資本流出中國，也會感染到中國自己的資本跟著流出。
與之相反 其它國家的股市可能受益
隨著中國股市走跌，專家認為，中國股民可能轉戰其它海外市場，其它國家的股市反而可能受益。
吳嘉隆說，「（中國股市暴跌）不但沒有把別人拖下水，反而是幫別人往上走。中國的紅色供應鏈，對別人的殺價競爭，現在整個消退了，所以現在其他人反而日子好過多了，是這樣子來的。所以它不但沒有把別人拖下水，它其實是反而幫別人往上走。」
目前，大批中國的投資者為了避險開始轉投日本股市。1月11日，日本在上海的華夏野村日經225ETF的成交量，超過了2023年日平均成交量的10倍。
日本野村證券執行董事西哲宏認為，由於中國市場仍存在不確定性，導致資金流向日本股市，這一趨勢或許會持續下去。
同時，美國的新興市場投資者正在搶購不含中國的指數股票型基金（Exchange Traded Funds, ETF），同時拋售以中國為重點的基金。
ETF.com數據顯示，去年流入美國上市的8隻新興市場（不含中國）ETF的資金淨額比上年增長了兩倍多，達到53億美元。與此同時，在2023年55隻以中國為重點的ETF合計淨流出8.02億美元。自去年4月以來，以中國為重點的ETF已連續三個季度遭遇資金外流。
吳嘉隆表示，「以前是擔心說中國往下走，別人（其它國家）也跟著往下走，就被拖下水，對不對？現在不是，現在反而是中國往下走別人舒服了。」
責任編輯：孫芸#
