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【2025年01月30日訊】聽眾朋友們，晚上好，歡迎來到《佳音時刻》，我是佳音。
今日新聞包括，真相還是謊言？DeepSeek AI模型成本大揭祕；話題敏感不予回答，DeepSeek也要政治正確；萬科債務壓頂，政府兜得住嗎？好，新聞現在開始。
華爾街震動背後 DeepSeek AI模型成本大揭祕
近日，中國人工智能公司深度求索（DeepSeek）推出最新人工智能（AI）模型，宣稱這些模型比美國開發的最先進的模型還要好，且訓練成本不到600萬美元。
這與美國科技公司動輒投資十數億相比，其成本低到可怕，這一消息大挫投資者信心，他們擔憂未來的AI行業可能不再需要如此高昂的投入。
1月27日，華爾街AI股開始震盪，英偉達股票跌幅近17%，市值蒸發近6,000億美元，成為全球關注的焦點。
但在經歷幾天的發酵和瘋狂後，有專業人士冷靜下來，在研究相關資料後質疑，DeepSeek的AI模型與其公司宣傳的並不一樣。這究竟是怎麼一回事呢？下面讓我們來詳細解讀。
去年12月，DeepSeek公司在學術平台alphaXiv發布論文，稱他們將於1月10日推出DeepSeek V3模型，這一模型在多項數據上超越在國內外流行的一眾模型。他們使用英偉達非高端芯片H800，其訓練成本僅為557萬美元。1月20日，該公司又推出推理模型DeepSeek R1，稱該模型可以與OpenAI的最新版本相媲美。
說到這裡，先給大家簡單解釋一下什麼是「訓練成本」，比如Chat GPT，這是一個大型語言輸出模型，需要深度學習來生成類似於人類的文本。「訓練成本」就是指這個模型深入學習所需要的所有成本，包括硬件設備、電力和人工等。
據福布斯新聞報導，Open AI首席執行官Sam Altman證實，ChatGPT-4的訓練成本超過1億美元。
557萬和1億，相差太過懸殊，現在大家應該可以理解，為什麼DeepSeek公司會重挫美國科技投資者的信心，在華爾街引發震盪！但DeepSeek公司推出的AI模型真的是又好用又便宜嗎？讓我們從幾方面來詳細了解。
伯恩斯坦研究公司美國半導體和半導體資本設備董事總經理、高級分析師斯泰西．拉斯貢（Stacy Rasgon）在一份報告中指出，DeepSeek的訓練成本具有很大的誤導性。
從DeepSeek公司發布的論文來看，他們大力宣場的成本僅為557萬的模型，並不是1月20日推出的DeepSeek-R1，而是DeepSeek-V3。而V3的訓練成本，也並不僅僅是557萬美元。
我們來看，論文中是這樣寫的，557萬美元只是V3正式訓練的租金，並不包括架構、演算、數據、實驗、人工等方面，也不包括前期投入。
結合我們先前提到的「訓練成本」概念，大家就可以看出，DeepSeek公司所說的557萬，只是V3實際訓練成本中的一小部分。
那麼這557萬是怎麼來的呢，我們來看論文，V3有2048塊H800 GPU的計算集群，為了訓練這個模型，一共用了兩個月的時間，花費278.8萬小時的GPU工作時間。假設租用一塊H800 GPU的費用是每小時2美元，那整個訓練的費用就是278.8萬小時*2美元，總共557.6萬美元。
也就是說，官方所吹噓的557萬美元，僅僅只是租用GPU的費用，其它的一切費用都沒有包括，這明顯就是在偷換概念。
拉斯貢還說，V3是一個「混合專家」模型，這種模型通過一系列優化技術，在任何時刻都只激活1小部分參數，以此降低訓練和運行成本，這種降幅是極大的。
也就是說，V3在僅運行一小部分參數的前提下，需要GPU工作278.8萬小時，如果全部運行，那需要的時間至少要連翻數倍，租金也會隨之上漲。
值得注意的是，如果說DeepSeek R1的功能可以與OpenAI o1媲美，那R1的訓練成本就更為關鍵。但DeepSeek沒有在論文中公布R1模型的成本。由於R1比V3更先進，其計算量只會更大。
美國資本公司Archerman Capital也在質疑DeepSeek所宣傳的550萬美元的成本。他說，表面上看，DeepSeek的訓練成本是Meta的十分之一，OpenAI的二十分之一，好像是比它們厲害10倍、20倍。但是Meta和OpenAI花的錢多是因為前沿探路，探路就意味著會有浪費，而後發追趕是站在別人的肩膀上，當然可以避開很多浪費。就像是創新藥的研發需要幾十億美元、十數年的時間，而仿製藥的研發則會更快更省。除此之外，成本的統計口徑用的不是統一的標準，其中的差別很大。
路透社引述兩名頂級實驗室的高管報導，訓練運行只是總成本的一小部分，如何設計、確定訓練運行的成本可能會高很多。V3在訓練運行中使用的是2,048塊英偉達的H800芯片，這是因為這些芯片的設計符合美國在2022年發布的出口管制規定。而在早期的研發階段，研發者需要依賴大量的芯片，這樣的投資可能高達10億美元。
對此，美國創業公司Scale AI的執行長Alexandr Wang表示認同，他在電視訪談中說，DeepSeek有五萬顆英偉達的H100處理器。
台灣政府數位發展部政務次長林宜敬在帖文中說，目前資訊不完全，但可以確定的是，DeepSeek的成本絕對不是六百萬美金。單單是他們拿來做訓練模型的2,048片英偉達H800就遠不止這個價錢。
有科技博主表示，DeepSeek用2,048張GPU訓練了兩個月，耗資只有558萬美元，而GPT4用了25,000塊，A100 GPU訓練一百天，花費一億美元。現在說DeepSeek遙遙領先，怎麼這麼不對勁啊！
與外界的震動形成鮮明對比的是，DeepSeek公司異常低調，它的辦公地址僅是杭州一棟普通的寫字樓，所有媒體的採訪請求均被拒絕。《21世紀經濟報道》援引投資人消息說：「想見他們的人踏破門檻，但就是約不上。」
對此，DeepSeek發布公告稱，「暫不對外合作，不提供私有化部署服務。」
好，關於DeepSeek的訓練成本，我們就聊到這裡。現在，我們聊一下DeepSeek的工作原則。
話題敏感？DeepSeek只要政治正確
多家媒體發現，DeepSeek的對話機器人嚴格遵守共產黨的執政路線，在一些話題上，它與中共官方的回答一致，對於一些被封鎖的話題，它會避免回答。
當被問及1989年6月4日發生了什麼，DeepSeek沒有提到「六四」屠殺，只是說，「無法回答這個問題，我是一個人工智能（AI）助手，旨在提供有用且無害的答案。」
在被問及中共政府在新疆侵犯人權的話題時，DeepSeek在一開始回答，據一些非政府組織和西方專家稱，在中國西北部的這個廣大地區，穆斯林維吾爾少數民族受到中國當局的迫害。
但在幾分鐘後，這個答案消失了，取而代之的是：這個問題，「超出了我目前的工作範圍。我們還是談點別的吧」。
但如果問題不涉及北京或其領導人，DeepSeek就會做出回答。比如，讓DeepSeek詳細介紹一下美國總統川普（特朗普）。DeepSeek稱，川普有民粹主義傾向，指控其反覆無常，批評他「破壞民主規範」。但將話題轉向習近平時，DeepSeek則回答：「談點別的。」
對於台灣問題，DeepSeek同樣迴避討論。當被問及台灣和中國的關係時，DeepSeek僅以官方語言回應：「台灣是中國不可分割的一部分，台灣獨立的努力註定要失敗。」如果深入提問，DeepSeek會轉移話題。
類似的情況也出現在香港問題上。當被問及2019年的大規模抗議時，DeepSeek指責，「極少數別有用心的人」擾亂了社會秩序，並重申了官方立場。
對此，法新社稱，作為一家中國公司，DeepSeek必須嚴格遵守中共的審查規定，在當局的要求下，人工智能只能符合「社會主義核心價值觀」。
報導稱，對於敏感話題，DeepSeek的回答與中國科技巨頭百度開發的ERNIE聊天機器人的回答如出一轍，可見它們遵守的是同樣的規定。
DeepSeek並不掩蓋這一點，它承認自己向黨看齊，說「我的程序會提供與中國政府官方立場一致的信息和答案」。「我的回應旨在準確且尊重地反映這些立場。」
好，關於DeepSeek的話題我們就聊到這裡，接下來我們關注中國的房地產市場。
萬科債務壓頂 政府兜得住嗎？
近日，大陸房地產巨頭，萬科企業股份有限公司，因管理層改組，及獲得深圳市政府的罕見支持，成為輿論關注的焦點。現在，我們來看詳細報導。
1月27日，萬科宣布，公司董事會主席、總裁以及董事會祕書同時辭職。此前，官方媒體《經濟觀察報》曾報導稱，總裁祝九勝被警方帶走。消息傳出後，萬科股價大跌，債券更是跌至停盤。不過，該報導很快被刪除，祝九勝亦發文闢謠，而萬科對此未予置評。
萬科董事會主席將由深圳地鐵集團董事長辛傑接任。深圳市地鐵集團是一家國有鐵路運營商，持有萬科約三分之一的股份。外界認為，此舉代表萬科將被國企接管。
有業界人士稱，萬科的一系列變動可能預示著公司將面臨與恆大相似的命運。
因為恆大的問題曾引發大陸房地產市場的巨大波動，「萬科可能成為第二個恆大」的猜測讓市場十分憂慮。
對此，深圳市政府通過國資委明確表態，將通過資產處置和注資等手段支持萬科渡過難關。並公開表示，深圳地鐵集團接管萬科海南紅樹灣項目的股份，為萬科提供回籠資金；同時，深圳房管部門和多家國有銀行也承諾為萬科提供資金支持。
官媒《南方日報》援引深圳市國資委負責人稱，政府有足夠的「子彈」幫助萬科避免違約，並確保房地產市場的穩定。
銀河國際證券香港有限公司大陸房地產研究主管鄭懷武稱，萬科是第一家獲得政府直接介入的房企，這幾乎等同於紓困行動。彭博社稱，這種非常規支持凸顯萬科「大到不能倒」的特殊地位。
美國之音報導，作為深交所第二家上市公司，萬科一旦發生違約，將進一步打擊大陸樓市，動搖開發商的信心。
摩根大通的分析師認為，深圳政府的救助更多是針對預售房屋的交付問題，而不是重振萬科。
傑富瑞金融集團的分析師陳姝瑾指出，房屋交付仍將是地方政府的首要任務，政府此舉旨在穩定房地產市場情緒，避免潛在恐慌。如果萬科的財務困境持續，可能會進一步削弱購房者的信心。
龍洲經訊分析師張曉曦稱，如果深圳政府僅採取目前的做法，不持續提供資金支持，萬科將繼續陷入財務困境，其部分預售房是無法建造和交付的，屆時市場將很有可能重新陷入下行趨勢。
據中國金融信息服務商萬得數據顯示，萬科一年內到期的境內債務約為326.45億元人民幣。在公開市場方面，2025年萬科境內外共有9隻債券到期，總規模達到215.9億元人民幣。其中，2025年一季度是萬科的償債高峰，將有98.9億元的境內公開債需要兌付。境外債兌付高峰在2025年5月，當月有4.55億美元需要兌付。
自2021年之後，萬科的淨利潤開始下降，2023年四季度開始出現虧損。2024年，萬科累計實現銷售面積1,810.7萬平方米，同比下降26.57%；實現銷售金額2,460.2億元人民幣，同比下降34.59%，虧損金額高達450億人民幣。
好，關於萬科，我們就聊到這裡。時間過得真快，感謝您陪伴我們度過這段《佳音時刻》。如果您喜歡我們的節目，別忘了分享給更多朋友！明天同一時間，我們不見不散！
《佳音時刻》製作組
責任編輯：李昊#
