【2025年11月18日訊】（記者程雯、易如採訪報導）中國的房地產業還在繼續萎縮，中共官方最新數據顯示，今年10月，中國70個大中城市的房價都在繼續下跌；今年前10個月，全國房地產開發投資額、商品房銷售面積、房地產開發景氣指數等也都在大幅下降。
大陸10月房地產數據全面下滑 整體行業萎縮
11月14日，中共國家統計局公布了今年10月70個大中城市的商品住宅售價變動情況，以及今年前10個月的全國房地產市場基本情況介紹，其中所有分類統計數據全呈下滑趨勢。
對於10月份的新建商品住宅售價，在北上廣深4個一線城市，環比下降0.3%，同比下降0.8%；在天津等31個二線城市，環比下降0.4%，同比下降2.0% ；在唐山等35個三線城市，環比下降0.5%，同比下降3.4%。
對於二手住宅售價，一線城市環比下降0.9%，同比下降4.4%；二線城市環比下降0.6%，同比下降5.2% ；三線城市環比下降0.7%，同比下降5.7%。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥對大陸這種跨一、二、三線城市的房價同步下跌情況感到吃驚，他表示，這在大陸房市歷史上「極為罕見」，反映出「整體市場預期轉向悲觀」。
此外，前10個月，大陸全國房地產開發投資金額同比下降14.7% ，到位資金額同比下降9.7%；住宅施工面積下降9.7%，新開工面積下降19.3%，竣工面積下降18.9%；新建商品住宅銷售面積下降7.0%，銷售額下降9.4%。
孫國祥表示，這些數據表明大陸「房地產的三大關鍵指標全部萎縮」，這意味著「供給端開發商不敢投資、不敢開工，需求端居民不敢買房、不敢負債」。
旅美經濟學者黃大衛也認為，大陸房市的需求端有「結構性萎縮」，房價不斷下降，「沒有止跌回穩的跡象」，而開發商現金緊張情況「已經常態化」，整個房地產行業在「從高增長變成拖累」。
今年10月份的「房地產開發景氣指數」是92.43，已經連跌7個月。今年3月儘管達到過93.9的高位，但仍位於95以下的「較低景氣水平」。
孫國祥認為，這個景氣指數仍處在低位，「顯示市場在底部徘徊」，房市「下行時間或下行周期會繼續拉長」。
他說：「總體而言，中國的房地產正處於深度調整期與信心危機期，特徵包括價格下跌的全面化、銷售下行的常態化、資金鍊的緊繃化、市場信心的斷裂化。」
黃大衛也說：「目前（大陸）房地產不是短期低迷，而是進入一輪還在去泡沫、去金融化的調整週期，還沒結束。」
大陸房市有爆新雷風險 房地產癥結在哪裡
彭博社11月14日報導，中國有超過10億美元的房地產抵押貸款面臨違約風險，大陸房市恐怕再爆新雷。
前中共財政部部長樓繼偉在14日的一次財新會議上表示，中國房地產制度的一個重大缺陷是「預售制」。他認為，中國房市的低迷還會持續下去，估計房地產模式轉型「至少還需5年」。
房地產預售制是指開發商在建樓完工前，就將房屋出售給買家，並用收取的定金或預付款為樓盤建設提供資金。
黃大衛認為，預售制本身是「非常完善的」，但是大陸沒有好好執行。
孫國祥說，大陸的房地產預售制是把風險轉嫁給了買房人、銀行、地方政府，「也就是用下一個買家的錢蓋上一個買家的房，一旦銷售下降，就是連環爆雷」，「開發商高槓杆操作加上高週轉操作，導致高風險模式的崩潰。」
中國房地產龍頭企業恆大集團在2021年首次發生債務危機和爆雷事件，其債務在2022年達到約2.43兆元人民幣（超過3,000億美元），後導致集團破產和清算，留下數百萬套「爛尾樓」，令眾多購房者欲哭無淚。
孫國祥認為，彭博社提到的大陸超過10億美元的潛在抵押貸款違約「可能還只是冰山一角」。
黃大衛表示，目前大陸的土地政策、地方政策和金融風險「剛好疊加在一起」，也是房企頻頻爆雷的一個關鍵原因。
孫國祥說：「（大陸的）地方政府高度依賴房地產形成系統性風險，包含像是中國房地產占GDP約從上游到下游大約25%到30%，地方財政約40%到70%依賴土地的收入，居民資產60%到70%為房產。所以這種結構性本身的任何下行就會造成全社會性的衝擊。」
至於樓繼偉關於中國房市還需5年再觸底反彈的說法，孫國祥認為，5年是「樂觀的情景」，「10年較為符合國際經驗」。
他說：「基於我們看到的國際上面的情形，像是日本泡沫破裂後調整了10到20年，中國的調整期可能要更久。」
黃大衛則表示，樓繼偉「只是站在他作為一個統治階級的代言人去發言」，然而中國房地產的癥結「不在於什么舊模式、新模式」，而是中共的政策和治理問題。
他提到，中國稅賦過高，重重稅收占了房價絕大部分，「稅收過高是一個致命的缺點，不解決這個問題，什么政策都沒用」。
他還表示，中共對老百姓的「福利和保障太低」，這對經濟有負面影響。還有，中共「在整個房地產管理方面都是外行管內行」，不可能把市場管理好。
「是不是5年觸底，根本是無稽之談，關鍵是以上三點房地產市場癥結是否改變。同時我們注意到，無論這三點是否做到的話，除了長三角和珠三角，還有環渤海地區，其它房地產市場都沒有任何投資價值。」他說。
責任編輯：鄭浩宇#
