【2026年02月19日訊】（記者劉毅報導）國投瑞銀基金管理有限公司（國投瑞銀基金）2月15日在投資者的壓力下被迫做出了賠償投資者的補償方案。這是國投瑞銀基金在擅自修改投資規則引發投資者憤怒後作出的補償措施。
15日晚，國投瑞銀基金發布了《國投瑞銀基金管理有限公司關於白銀基金相關方案的公告》。公告表示：「1，對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）為1000元以下的自然人投資者，按實際影響金額全額確定和解金額（該部分投資者占當日贖回投資者的比例超九成）。2，對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）超過1000元（含）的自然人投資者，在1000元基礎上加上超1000元部分乘以一定比例確定總和解金額。」
重壓之下，國投瑞銀基金被迫賠償投資者。（公告截圖）
公告發布後，各個維權群裡的氣氛開始緩和。據北京靈動新程信息科技有限公司旗下的《鈦媒體APP》2月18日報導，之前投資人曾經憤怒地在社媒上表示「誓要打上辦公樓」，羅列基金公司「擅改規則」的罪狀，甚至已經開始在各大論壇集結，揚言要發起集體訴訟，誓要向有關部門討個說法。如今，這種憤怒情緒有所緩和。
據澎湃新聞透露，該事件起源是1月30日金銀價格創40年最大單日跌幅。現貨白銀價格盤中一度暴跌35.89%，截至1月30日收盤跌26.42%，而中國期貨市場則迅速封死跌停板（跌幅約17%）。2月2日，現貨白銀價格持續走弱。2月2日晚間，國投瑞銀基金宣布自2月2日起，主要投資於上海期貨交易所（上期所）掛牌交易白銀期貨合約的「國投白銀LOF（161226）」，該產品淨值將依據國際主要市場價格波動進行重估，此舉實質上突破了國內期貨的漲跌停板限制。
對此，北京靈動新程信息科技有限公司旗下的《鈦媒體APP》2月18日解釋稱，按照當日行情，中國投資者的損失最多也就是17%，但國投瑞銀基金將產品淨值「依據國際主要市場價格波動進行重估」後，就會不再按國內看到的跌停價算帳，而是參考國際市場的真實跌幅來重新定價，即此次投資者的損失會超過30%。
對此，很多投資者認為交易規則應當是線性且剛性的：既然國內期貨市場已經跌停鎖死，那麼當天的基金淨值跌幅理應被鎖死在17%左右。
《鈦媒體APP》表示，這種「盤中按規則交易，盤後修改規則」的操作，擊穿了投資者的信任底線。在投資者看來，既然系統允許我按這個價格操作，那就是「所見即所得」的契約。所以，當最終的淨值計算打破了這一預期，當「-17%」變成了「-31.5%」時，在她們眼中，這就絕不是什麼合規的「估值調整」，而是機構仗著解釋權優勢進行的赤裸裸的「偷竊」。
在各個維權群裡，很多投資者表示，基金公司事後單方面修改估值邏輯，就是一種利用信息優勢的「耍賴」，有的還表示要發起集體訴訟。
面對巨大壓力下，基金公司不得以發布了賠償公告。
該媒體認為在基金公司管理者的邏輯裡，小額散戶往往屬於「弱勢群體」，且人數眾多、情緒容易傳染，一旦處理不好極易引發群體性事件，因此必須通過「特事特辦」來兜底；而大額投資者理應遵循「買者自負」的市場化原則。
對此，很多網民認為規則就是規則，不能隨意改動。
網民「蒙奇‧D‧清倉」表示：「規則本來就不能隨便變，你不變規則，理在你那裡，你擅變規則肯定要你承擔損失的。」
「世外粗人」也認為：「你定了規則，就該按規則來，如果說有意外需要排除的特殊情況，應該在銷售合同裡高亮註明排除條款。現在出了這麼個狀況，就該基金公司自己為自己的條款設定失誤買單，自己填平虧損。」
「潛龍在濤」表示：「明明是基金公司的事，自己制定規則沒有寫明除外條款。這種事又不是第一次發生，當年中國銀行原油寶的教訓還不夠嗎？」
據悉，「國投白銀LOF（161226）」是中國唯一的公募白銀期貨基金。
LOF（Listed Open-Ended Fund）全稱為「上市型開放式基金」，投資者既可通過一級市場開放式基金帳戶申購與贖回基金份額，也可以在二級市場交易所買賣基金，並通過轉託管機制將場外市場與場內市場有機聯繫在一起的一種開放式基金。LOF是中國對證券投資基金的本土化。
公開資料顯示，國投瑞銀基金管理有限公司是中國首家中外合資基金管理公司，外方持股比例達49%。前身為2002年6月成立的中融基金管理有限公司，2005年6月合資更名，註冊於上海市虹口區楊樹浦路公司，股東為國投泰康信託有限公司（51%）和瑞士銀行股份有限公司。
責任編輯：任子君#
