【2025年10月10日訊】（記者方曉綜合報導）據中共官方統計，2025年十一長假期中國國內出遊人次增長，但人均日消費113.88元，同比下降13%；長假期間，電影票房收入和二手房成交數據慘澹。分析認為，房地產連續四年下跌是引發消費萎縮的主要原因。
國內出遊人均每日消費同比大降
央廣網10月9日報導，經文化和旅遊部數據中心測算，2025年十一長假8天，全國國內出遊8.88億人次，較2024年7天長假增加1.23億人次，同比增長1.6%；而國內出遊人均每日消費113.88元，同比下滑13%。
8月社會消費品零售總額比7月回落0.3個百分點，為年內最低。9月20日，中共商務部牽頭九個部門發布一攬子措施，要求擴大服務消費，刺激十一假期消費。
但十一長假結束了，官方數據顯示，儘管多地出台很多的刺激措施，但效果不佳。
知名的財經媒體「火星宏觀」通過十一長假的數據分析，得出三個結論。
第一，長假消費降級十分明顯，反映了消費持續降級的大趨勢並未改變。
雖然出行人數多了，但消費卻能省則省。武漢等各地還出現了遊客沒錢住舒適的酒店，在街邊搭帳篷對付一夜的「窮遊」現象。年輕人不去豪華酒店，不跟團打卡，不在乎舒適乾淨，帶著帳篷和睡袋橫掃大街小巷。漢口江灘、東湖公園、城市綠地，每一塊草坪都快被塞滿了。武漢街頭帳篷露營潮，流露了年輕人「窮遊」的無奈。
每6個中國人中就有1個股民 分析：刺激股市不能推動消費復甦
中國經濟持續萎靡不振，中國股市卻逆勢上揚。A股市在9月份是連續第五個月上漲。截至9月30日，MSCI中國指數收於9192.18點，同比上漲28.1%。
10月9日，長假後首個交易日，A股三大指數集體高開，上證指數突破3900點關口，創下近十年以來的新高。
財聯社報導，十年間，A股投資者隊伍實現了「億級」跨越。2015年末，中國結算數據顯示，中國A股投資者數量為9911萬戶，其中自然人投資者9882萬戶，機構投資者僅28萬戶，彼時散戶占比超99%，市場投資行為較為分散，短期投機特徵明顯。
而截至2024年末，A股投資者數量已達2.37億戶，其中自然人投資者2.36億戶，非自然人投資者57萬戶。
2025年A股投資者總量已突破2.4億戶，十年間增幅超140%，意味著每6個中國人中就有1位A股投資者。
「火星宏觀」表示，中共官員將培育股市作為家庭的可靠利潤來源，將通過推動股市上漲刺激消費者支出作為今年的政策優先事項。但是事與願違——多年來最長的股市漲勢並沒有鼓勵家庭在10月份的長假期期間花更多的錢，這對已經進入放緩的經濟來說是一個擔憂。
9月25日的《深圳商報》報導，當前股票和基金在中國居民總資產中的占比僅為15%。
「火星宏觀」表示，經過簡單的數據計算便可得出，股市上漲28.1%，僅可推動居民財富收益增加4.2%。
「火星宏觀」的第二個結論是：通過刺激股市，不可能推動消費復甦。
假期票房收入和商品房市場皆慘澹
衡量十一長假消費的，除了旅遊消費，還有假期電影票房收入和商品房市場表現。
據網絡平台實時數據，截至10月8日15時44分，2025年10月1日—10月8日十一長假檔期電影總票房突破18億元。票房收入比2024年7天十一檔的21.04億元和2023年6天十一檔的28.4億元，分別下降了14.5%和36.6%。日均票房2.25億元，則分別下降了25%和52.4%。
商品房市場方面，目前，房地產市場缺乏全國統一數據。
據安居客上海10月8日發布的數據，十一假期7天（10月1日—7日）上海二手房累計成交780套，日均成交僅111套，較2024年同期的2133套，跌超63%。
近四年來房價持續下行，目前官媒報導大多避談二手房交易，「火星宏觀」認為，大概率因為各地二手房數據與上海差不多慘澹。多個非官方渠道稱，30城二手房十一長假成交同比下降43%。這個數據尚無法證實，也無法證偽。
「火星宏觀」表示，鑒於2025年的十一假期比去年的假期多一天，實際房地產數據可能比顯示的數據還要弱。這表明消費復甦依靠目前常用的刺激股市、大件商品以舊換新、折扣消費券等措施不太可能實現。因此第三個結論是：只有提高中低收入者的收入，才能真正地推動消費復甦。
房地產連續四年下跌 引發消費塌陷
近四年來房價持續下行，中國消費市場也持續萎縮，汽車、電子產品等領域的補貼政策的效果也不盡理想。
財經大V「閱微札記」的文章表示，這與房地產走勢和就業形勢緊密相連。此前房價上漲階段，房產增值帶來的財富感促使家庭更願意擴大消費；而背負沉重房貸的家庭，則不得不壓縮日常開銷以應對月供壓力。即所謂的擠出效應。
如今，房地產市場連續四年處於下行通道，財富效應徹底逆轉，擠出效應仍在持續，兩者共同作用使得居民消費能力被嚴重削弱。更嚴峻的是，目前尚無任何一個產業能在體量上完全替代房地產在國民經濟中的地位。
正因房產占據了家庭資產負債表的核心位置，導致可用於餐飲、服飾、娛樂等方面的支出空間被大幅壓縮，從而引發廣義上的消費塌陷。
責任編輯：林琮文#
