中國房地產行業曾被視為最強增長引擎，但2026年卻遭遇行政性窒息。恆大集團創辦人許家印被判無期徒刑，標誌著民營地產業黃金時代的結束。中共推出新一輪政策，希望透過推動現房銷售、延長房貸期限等措施來挽救市場。
受訪學者指出，這場危機並非單純企業貪婪，而是由土地財政、銀行信貸、預售資金與居民儲蓄共同構成的高槓桿增長機制。隨著人口與城鎮化接近飽和，中共當局「運動式去槓桿」措斷造成系統性崩解。
不同於過去二十年民營資本最活躍的房地產領域，如今其所有制結構轉變劇烈。2019年並排的十強銷售榜單與2026年的對比明顯。
- 2019年的銷售榜首前十名中，民企佔有5席，包括碧桂園和恆大。然而2026年1至7月的最新榜單中，前十名全部由國資背景及央企取代。
- 融創中國和碧桂園等民營巨頭因債務危機淪落。
以碧桂園和融創中國為例，二者違約與清盤風險引發市場震盪，民營房企面臨著前所未有的挑戰。
這場轉變不僅影響著企業，也牽涉到中南海內部經濟決策權的移轉。習近平提出推動國有企業做強的政策，逐漸影響著不同領域。房地產作為國內體量最大、民營資本最活躍的行業，成為政策調整的重點。
此變革的核心在於防止資本無序擴張，企業家不應挑戰國家監管。馬雲和任志強等企業家的命運展現出政治上的需順從，否則將面臨嚴厲懲罰。
