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【2026年07月18日訊】中國三大國有航空公司上半年虧損大幅擴大，傳統暑運旺季開局也顯疲態。據三家公司7月14日晚發布的業績預告，中國國航、中國東航和南方航空預計，2026年上半年合計淨虧損73.73億元至89.73億元（人民幣，下同），第一季度取得的盈利在第二季度被全部吞噬。
其中，南航預計虧損34.73億元至39.73億元，在三大航中虧損最多；國航預計虧損21億元至26億元；東航預計虧損18億元至24億元。三家公司上年同期合計虧損47.7億元，今年上半年虧損額同比增加約26億元至42億元。
二季度合計虧損逾百億
據《經濟觀察報》7月15日報導，三家公司公布的2026年第一季度業績顯示，中國新年期間，出行需求曾推動三大航短暫盈利。國航、東航和南航分別盈利17.14億元、16.33億元和14.81億元，合計盈利48.28億元。
不過，按上半年業績預告倒算，三家公司第二季度合計虧損約122億元至138億元，第一季度利潤不僅被全部吞噬，虧損規模也遠高於2025年第二季度的9.84億元，同比增加逾百億元。
三大航均表示，中東地緣衝突推高油價，航油價格高位運行大幅擠壓盈利空間。《經濟觀察報》引述行業數據稱，一季度國內航油價格約為每噸5000元，二季度一度升至接近每噸1萬元。航油通常占航空公司營業成本三成左右，是航司最大的單項成本支出。
據路透社7月17日報導，與不少亞洲航空公司相比，中國航司較少通過提前鎖定價格來降低燃油價格波動風險，因此更容易直接受到油價上漲衝擊。雖然航油價格已從第二季度高點回落，但仍較中東衝突前高約五成。
暑運客流或出現收縮
高油價之外，居民航空出行需求也在轉弱。路透社稱，航空數據機構「航班管家」預計，7月至8月中國航司客運量將同比下降3.6%，至1.42億人次，可能成為2022年以來首個客流收縮的暑運。
數據顯示，7月1日至14日，中國航司日均航班量同比下降2.2%，其中國內航班下降1.8%，國際航班下降3.6%；經濟艙平均票價為831元，同比下降1.2%，較2019年低6.1%。
據《第一財經》7月初報導，在線旅遊平台「去哪兒旅行」數據顯示，7月首週國內機票預訂均價較去年同期下降近兩成，部分航線機票甚至低於高鐵票。以7月2日為例，北京至武漢含稅機票為450元，比高鐵票低80元；北京至寧波往返含稅機票不足1000元，而高鐵票接近1400元。
國際航空運輸協會6月底公布的數據顯示，按收入客公里RPK計算，中國國內航空客運需求5月同比下降6.2%。儘管票價上漲，以及端午節由上年5月移至今年6月可能影響數據，但中國國內航空客運需求仍在其統計的六個主要市場中降幅最大。
路透社稱，滙豐銀行全球運輸及物流研究主管帕拉什‧賈恩（Parash Jain）表示，中國經濟增長放緩正在改變消費者的出行習慣，機票漲價可能進一步壓低需求，並促使短途旅客轉乘高鐵；若航空公司維持低票價，則只能自行承擔增加的燃油成本。
滙豐銀行預計，三大航2026年全年可能合計虧損約168億元，而市場此前預期三家公司合計盈利13億元。
美國銀行分析師表示，航油價格恢復正常仍需時間，進入傳統暑運旺季後，疲弱需求仍是中國航空公司面臨的主要風險。
責任編輯：徐亦揚#
