【2025年03月07日訊】（記者寧海鐘、駱亞報導）正在召開的中共「兩會」，昨天（3月6日）舉行了發改委等五大部門參與的記者會，多名財經系統高官就「救經濟」措施「吹風」。兩位專家對此逐一解讀，認為在中共僵化的體制下，單靠經濟政策難解內外交困的問題。
分析：中共地方債務陷惡性循環
據北京官媒《新京報》發表的「五部門詳解經濟路線圖」，中共財政部長藍佛安昨天在記者會上稱，今年財政政策「更加積極」。根據中共政府工作報告，今年中共的赤字率按4%安排，赤字規模達5.66萬億元（人民幣，下同），比去年增加1.6萬億元。赤字水平和赤字規模均為近年最高。
對於記者問及的去年中共政府推出的6萬億元債務置換政策，藍佛安則表示，該政策將地方的「隱性債務顯性化」「高息債務低息化」，堅決防止「化了舊債又添新債」。
美國經濟學者黃大衛對表示，中共財政政策繼續加碼，這種財政擴張看起來像是穩增長的傳統工具，但結合目前中國經濟面臨的問題及其經濟結構來看，其實並不是刺激增長，而是以緩解債務危機為主，能夠投放到實體經濟的資金是相當有限的。
他說，「地方債務問題越來越嚴重，現在是今年吃明年的財政預算，陷入一個債務的惡性循環。對比歐美發達國家來看，中國大陸的財政空間非常有限。」
中國問題專家王赫表示，中共官方承認的地方債務只有14萬億，但一般估計都是六七十萬億，對於地方龐大的隱形債務來說，當局的化債資金是杯水車薪。
「事實上中國地方債這個坑，目前投入這6萬億，去年化債所規劃的12萬億即使再翻個番，那個坑都填不滿，所以中共化債更多的是一種政治表演，實際經濟效果非常有限。」他說。
債務化解依賴貨幣寬鬆或陷入流動性陷阱
中共央行行長潘功勝表示，經過多次降準降息，中國貨幣政策總量上比較寬鬆。今年將擇機降準降息。人行「有足夠的空間和工具，保持市場流動性充裕」。
黃大衛表示，現在中國金融機構參與的債務重組，是鼓勵一些銀行提供流動性，同時中共中央政府加強對高風險地區的財政轉移支付。但中共地方債務問題並非短期風險，而是一個結構性的難題。如果債務化解依賴貨幣寬鬆的話，可能會導致人民幣的貶值壓力增加，同時會陷入一個流動性陷阱，導致惡性循環。
他表示，當局的貨幣政策是所謂的精準調控，看起來是非常精妙，意味著不會全面大水漫灌，只是定向支持某些領域，例如所謂的先進製造業，但這只是畫餅充飢的一個過程。因為中國經濟整個核心矛盾，在於用行政命令和計劃經濟的調控來引導市場經濟。
黃大衛進一步解釋說，其實中國的信貸需求是疲軟的，因為在市場上不能賺到錢，貸款給這些企業他們也沒辦法投資，而且老百姓的社會保障非常低，根本不敢放開手腳去消費，何來市場信心？就算央行不斷放鬆貨幣政策，企業和居民根本都不敢去借貸。中共在消費市場裡面增加了醫療教育和養老，這在發達國家都是作為社會保障福利的，中共卻將其作為消費項目。
王赫也表示，流動性充裕已經對刺激中國經濟不起作用了。現在企業不願意去貸款、投資，大家都在收縮，所以降息等貨幣政策的效果已經大打折扣。今年當局說以更加積極的財政政策來擴大財政支出，但是財政已經連續擴張了幾年，現在已經沒有什麼空間。所以潘功勝這些話沒有意義。
社保等中長期資金入股市 恐陷入空前危機
中共證監會主席吳清稱，下一步要逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。據稱去年9月以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達到22%。
王赫表示，中長期資金入市之後，比如保險資金、社保資金，是非常強調安全性的。把它投入到股市，一旦出現巨額的虧損會造成深遠的影響，加上中國股市根本上是垃圾股市的性質還沒有變，中共把中長期資金投入到股市去想把股票指數拉抬起來，也使這些資金陷入一個空前的困境。
「社保基金就是老百姓的救命錢，社保基金本來現在壓力很大，有很大的虧空，完全靠財政在補貼。如果在金融系統發生了危機，這些錢全部要打水漂，會引起整個社會的強烈反彈。」
王赫表示，中共這些政策在某種程度上就是一種自殺性的政策。
中共外貿或面臨美國兩大「核彈級」政策影響
中共商務部部長王文濤重點介紹以舊換新、服務消費，並稱將推動擴大電信、醫療、教育等領域開放試點。
就所謂的穩外貿，王文濤聲稱，中國貿易夥伴更加多元，「『西方不亮東方亮，北方不亮南方亮』，沒有把雞蛋放在一個籃子裡面，彰顯了中國外貿強大的韌性。」
王文濤稱，中國已成為逾150個國家和地區的主要貿易夥伴，其中「一帶一路」國家占中國外貿進出口的比重首次超過50%。
黃大衛表示，中國的外貿挑戰集中在美中貿易戰會否全面升級，北京定位在區域合作、降低對歐美市場的依賴，是應對美中貿易摩擦的政策手段。但美中現在的矛盾已經不是簡單的經貿關係，更多是政治角力，是由於意識形態和社會經濟制度不同造成的矛盾，簡單的經濟政策沒辦法扭轉目前的情況。
他說，本來中國要在出口市場有一個長足的、穩定的、高利潤的發展，根本離不開歐美市場。亞非拉市場不僅利潤低，而且風險高。如果美中進一步爆發貿易戰，對中國經濟情況非常不利，而且不可能通過所謂的人民幣貶值、關稅反制、出口退稅等簡單的方式去拆解。中共兩會宣示的政策沒有觸及問題的核心癥結。
王赫表示，中共的外貿多元化當然取得了一定的進展，就是把市場從美國及西方其它國家轉移到簽署「一帶一路」的國家等。但實際上去年中國巨額的貿易順差，除了對美國外，還包括對歐盟和東盟。而東盟和歐盟都對美國有巨額的貿易順差，美中打貿易戰之後，中國的很多產品轉移出來，通過東盟及其它國家變相對美國出口。現在川普政府上台，推行全面關稅政策，就要把中共這條路給堵死。
他表示，美國還有兩個核彈級的政策，一個是正在醞釀取消中國的最惠國待遇；另外一個是川普簽署了美國投資優先政策備忘錄，可能要暫停或者取消20世紀80年代中美簽訂的雙邊稅收協定。這兩個政策如果推行，就會導致中美兩國的經濟脫鉤。「這兩個是核彈級的政策，（如果實施，那麼d）整個中美經濟完全就是重構了，對世界經濟產生巨大的影響。在這種情況下，中國的外貿形勢面臨著高度的不穩定性。」
中共搞國家創投引導基金恐重蹈覆轍
中共發改委主任鄭柵潔在記者會上表示，將組建國家創業投資引導基金，帶動地方資金、社會資本近1萬億元，該基金將聚焦人工智能（AI）、量子科技等。
王赫表示，按照中共當局的思路，還是搞所謂「新質生產力」、搞科技創新。但因為前些年來自於西方特別是美國的私募投資基本上已經枯竭了，已大幅撤離，中共只有靠國有資金來創投。美國的創投當時帶過來的不僅是資金，還有先進的科技、整套的新興創新企業的經營管理模式，現在光靠中共官方的資金來引導創投，在舉國體制下可能像中共之前搞的芯片大基金一樣，結果是一地雞毛。
「如果沒有西方的市場信息、科技支持，中共國內自己搞的創新，大概率都是一地雞毛的結果。」他說。
習強調政權安全優先 被指難解內外交困
「兩會」開幕前，習近平在政治局會議上強調了多項「安全」，諸如「政權安全」「經濟安全」「軍事安全」，但首要是「國家政治安全」。
黃大衛表示，中共所謂的穩經濟，也是以穩政權為優先，並通過經濟表象顯現出來。但中共這種半官僚、半買辦、半資產階級的特殊經濟體制，無法融入當前世界的經濟運行裡面去。
「目前的政策擴張和貨幣放鬆，沒有觸及到中國經濟的真正癥結。稅費稅負過高，社會保障過低，官員管理能力越來越低，而且越來越推崇所謂的黨管一切，明顯按歷史上證明是錯誤的方式去做，只會令市場越來越不相信它。」他說。
黃大衛說，美中貿易的矛盾更多是兩種經濟制度、兩種體制、兩種意識形態的碰撞。現在中共內外交困，北京當局單靠經濟政策很難解決目前的困境。
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