【2023年10月24日訊】（記者程靜、駱亞採訪報導）中國股市持續低迷，國家隊連番救市，週二股市稍有反彈。近日上市公司浙江國祥被爆一系列違規操作，監管卻一路綠燈，引發股民憤怒。專家認為，中國股市上市制度設計有問題，不保護股民，成了權力的遊戲，中共在控制圈錢，令股民信心塌方。
A股低迷之際 浙江國祥被爆「割韭菜」
過去幾天，A股三大股指持續下跌，滬指跌穿3000點。週一(23日)晚，國家隊中央匯金公司繼增持四大銀行股份，宣布再度買入交易型開放式指數基金（ETF），並將在未來繼續增持。
週二（24日）A股三大指數有所反彈，早盤兩市衝高回落，漲幅大幅收窄。截至收市，滬指報2962點，漲0.78%；深成指報9483點，漲0.61%；創指報1880點，漲0.85%。當日晚間，又有多家上市公司宣布了回購、增持計劃。
近期，中共試圖遏制股市下跌，採取了一系列措施，包括加大做空國內股票的難度、下調證券交易印花稅以及防止許多上市公司的大股東減持股份等。
但是滬深300指數迄今較今年1月底的2023年高點下跌了17%。去年更是下跌了約五分之一。
而且，今年的漲幅遠低於美國和日本等國家的主要股指。這讓中國A股市場的主力軍——上班族、公務員和其他普通民眾有一種絕望之感。
近日一家名為「浙江國祥」的IPO公司，被指觸犯「四宗罪」，定價超高、業績造假、二度IPO等，卻仍能一路暢通申請上市（儘管在掛牌前夕遭叫停），令不少股民覺得A股市場太明顯地「割韭菜」。
浙江國祥的資產間接來源於原浙江滬市上市公司國祥製冷。國祥製冷2003年登陸上交所後，2009年因連年虧損瀕臨退市，將公司賣殼給了華夏幸福。幾經資產騰挪後，國祥製冷變身浙江國祥，從華夏幸福購回賣出的業務，衝刺IPO。
新浪網報導，浙江國祥退市資產兩度上市、超20億元的巨額募資、51倍的發行市盈率、為浙江國祥貢獻最多收入的頭號客戶疑是「空殼公司」等，一系列因素引發連鎖反應，甚至有市場聲音質疑浙江國祥退市再上市，是一場循環圈錢的鬧劇。
輿論壓力下，原定於10月9日進行網上申購的浙江國祥已暫停IPO發行程序。該公司發公告稱，因有關媒體報導質疑，決定暫停後續發行工作，待有關事項得到核實與澄清後再繼續。上交所也表示，將對浙江國祥開展一次專項核查。
中國股市制度有問題 網民斥A股不要臉
中國股市有2.19億的散戶。據官方估計，去年散戶交易量約占到中國股市交易總量的60%，相比之下，美國小投資者的交易量僅占不到五分之一。
但是，外界注意到，中國2億散戶大軍正撤離股市。股民們對A股「遊戲規則」日益不滿。
知乎網友「庸城北」刊文說，「年輕人在股市裡的身影越來越稀少，當下一代對A股徹底失去信心之後，這個市場或許真的應該掛牌停業了」，但是A股似乎對此毫不在乎，彷彿有一種「我就是這麼不要臉，你能把我怎麼樣？」的態度。
觀察人士認為，中國股市上市的制度設計本身有問題。
大陸著名經濟學人鞏勝利接受採訪。（網絡圖片）
大陸經濟學者鞏勝利24日對表示，「中國股市有個現象，就是企業上市後，那些企業的老闆全部把股本賣掉，結果上市公司都成了一個空殼，沒有錢。所以中國股市，30多年下來到現在，23日是2950多點，就是不到3000點吧，大概股市歷史上有52次跌下3000點。
「所以你講它的企業退了市再上市，上了市再退市，就這樣來回地玩，如果玩上兩三次的話，你說這些錢都被誰撈走了？」
美國財經學者黃大衛24日也對分析，整體來說中國股市的制度有問題，導致股市的投資價值深受質疑，被稱為割韭菜，或者就是黑洞式的股票發行，才會出現像浙江國祥那樣，不良資產下市後，居然可以按一個非常高的估價，非常高的根本不合理的發行價，對市場來說就是圈錢。
但是，黃大衛說，這些違規企業受處罰之後，他們的交易賠償從來沒有補償給受損的股民，罰沒都不知道哪裡去了。「而中國老百姓一般來說，沒有太多的投資渠道，往往被市場上的忽悠誤導去投資這個股市。有統計說，散戶超過90%都是虧本的。」
他說，「整個中國股市建立的基礎不是在保護中小企業者，而是跟目前國際流行的保護機制背道而馳。這個問題跟整個的運行機制是密切相關的。」
鞏勝利也認為，「中國股市是一個詐騙性的資本市場。簡單一句話，他們的制度設計就是個騙人、騙錢、騙企業，也騙了所有股民。比如快領錢、快拿到資本、快融資，然後融了資就走人。所以中國資本基本上就是一個空空的資本市場。」
30年52次回到原點 分析：權力的遊戲
美國股市是由大型機構主導股票買賣，美國小型投資者的交易量僅占不到五分之一。
鞏勝利認為，股市簡單說，應該是一個最優秀的資本企業市場，就是說你能盈利，你能為老百姓投資人賺了錢，你才能夠延續，才能夠繼續往前走。
「但是中國資本市場30年前，就是3000點之內，2000多點，據統計是有52次走來走去，就在這個魔幻下的3000點以內。」
「基本上全球的資本市場，沒有這樣的現象。資本上市簡單一句話來說，就是最優秀的企業拿最多的錢來為這個社會、為這個國家做貢獻。」
他說，中國上證指數最高點是2007年10月的6124.04點，「然後一頭掉下來，30年52次回到原點，那誰還和它玩啊？資本市場的信心已經潰不成堤。」
「本來資本市場是企業的優秀所聚集的地方，現在變成了騙子的天堂。你說這樣的企業、這樣的資本市場，不關門要它幹什麼呀？！」他說。
上述網民「庸城北」文章說，「股民是市場的親歷者，深受其影響，最具發言權。我是股民，我就覺得這就是一場騙局。」
美國經濟學者黃大衛（DAVY J.Wong）（黃大衛授權）
黃大衛也認為，「中國股市整體的建立機制是為了企業去融資，是溶解的溶，而不是金融的融，說白了就是完全不會保護股民的權力遊戲。」
中國股市為何低迷？中共人為控制圈錢
對於浙江國祥上市一路綠燈，引起公憤後才被卡住，黃大衛認為，在這個過程中，監管是非常少的。就像浙江國詳那種定價發行的「詢價機制」，就欠缺監管，而且信息不透明，也沒有媒體去公開質疑。當局沒有對保護中小股民作相應的立法。
「而且，我們看到，中共在處罰這些造假，甚至是處罰一些賺錢公司，一般來說，只會罰款10萬到100萬左右，但是他們造成的損失動輒幾億到幾十億。整個處罰機制是有問題的。」
「它有一個非常大的權力尋租，不是說所有人都能夠輕易地去開這種券商，很多券商都是國企，或者是特殊關係的企業。這種企業基本上是不以股民的利益為重，主要是能賺錢，什麼事都敢去做。」
他說，「就像過去抓了很多上市造假的，造成了數百億數十億的損失，但這些錢從來沒有原路返還給受害者，造成了整個造假和所謂處罰，跟保護股民不相關。」
鞏勝利也表示，「可以這麼說，中國的資本市場就是人治的一個標本，人治啊，你看看都是人來操縱，黑洞操縱，昨天看了一個報導，有些企業上市30年都沒有給人家分過紅。」
「你這樣的資本市場，不是在危害國家嗎？所以中國資本市場制度上出了很大黑洞，也就是人治的漏洞。」「有一種說法，好制度可以把壞人變成好人，壞制度是把好人變成壞人。」
他說，「市場經濟的最精華的東西就是股市，還有一個就是寬鬆貨幣，這都是市場經濟的產物，也可以說是資本主義實踐的一個市場經濟。所以從這個理論上來分析，就找到了中國資本市場為什麼一直日落西山。」
責任編輯：房夏焥#
