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【2026年07月13日訊】（記者呈工採訪報導）中共統計局最新公布的6月份CPI與PPI數據顯示，生產端與消費端持續分化，經濟失衡加劇。分析認為，在內需疲弱、房地產低迷及民間投資持續萎縮的背景下，中國經濟愈發呈現出「K型」甚至「超K型」格局，產業、企業與不同社會階層之間的差距持續擴大。
PPI上漲了4.1% 而CPI僅上漲1%
中共國家統計局7月9日在官網公布了6月份居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據，6月份，CPI環比下降0.3%，同比上漲1.0%，低於5月的1.2%。
中共統計局稱，CPI繼續保持溫和上漲；受國際原油價格下行等因素影響，6月生產者物價指數PPI環比下降0.3%，同比上漲4.1%，高於5月的3.9%。
關於這兩個指數，《華爾街日報》指出，PPI漲幅有所上升，但CPI漲幅則有所下降，形成生產端強、消費端弱的分化格局。
文章認為，中國6月份的CPI增幅低於市場預期。這顯示，中國的食品價格仍偏弱，居民消費恢復力度有限，市場仍期待官方推出更多穩增長、擴內需的政策。
路透社在報導中關注的是中國宏觀經濟結構，認為中國6月份PPI之所以創近四年最大同比漲幅（4.1%），主要是受能源及上游原材料價格推升所致。但CPI增速放緩，需求不足，中國經濟整體呈現出雙軌態勢。
資深媒體人Mike Li對表示，PPI上漲了4.1%，而CPI僅上漲1%，這表明，受外部資源、能源價格飆升傳導，導致上游生產端持續偏熱，而下游消費端則持續偏冷，消費持續低迷。
中國「K型」經濟引擔憂
據中央社等媒體報導，6月27日，「中國宏觀經濟論壇」在北京召開，多名中共現任及前任政府顧問出席會議，公開呼籲中共政府糾正這種「生產強，需求弱」的失衡狀況。
中國人民銀行顧問黃海洲，以日韓為例直言，一個深陷通貨緊縮的國家不可能實現技術創新。日本經歷通貨緊縮數十年，至今未能培育出尖端AI企業，而韓國已擁有SK海力士等晶片巨頭。
中國人民大學經濟學教授劉青說，如何在全社會分享AI及相關產業所帶來的收益，以防止技術紅利過度集中，這需要在中國公開討論和探索。劉青補充說，這類討論在國際上已經展開，但在中國還不存在。
報導指出，中國今年出口和工業生產快速成長，但國內消費者信心卻趨弱，從而導致經濟呈現出典型的「K型」增長走勢。
所謂「K型」經濟，是指如字母「K」所呈現的兩極化的經濟現象，在總體經濟復甦或成長時，不同產業、企業，或社會階層的發展軌跡出現嚴重分歧。
目前，中國經濟受惠於新科技，如人工智能、半導體、電動汽車等所謂「新質生產力」的產業與企業持續獲利，而其它傳統行業則面臨萎縮與被淘汰的困局。
具體而言，「K」字的上半部，代表持續攀升的贏家，而下半部則代表持續探底或停滯的輸家。這種現象，打破了過去經濟成長會讓多數人雨露均霑的認知。
《證券時報網》報導，一些學者將中國目前這種生產、出口表現強勁，而消費、投資走弱，及產業層面新舊動能分野明顯等特徵概括為「K型分化」。
中國目前「K型」經濟主要表現為：出口旺盛與消費低迷的反差，新舊動能分化，企業利潤極度集中，財富與社會階層分化等。
Mike說，中共高層試圖以「新質生產力」為龍頭取代過去以「房地產+城鎮化」為主的經濟發展模式，但經濟結構調整又產生「新」「老」經濟分化問題，形成「K型」經濟。
分析：衛星上天 消費落地
關於目前正在中國擴大的「K型」經濟，Mike分析說，當前中共高層似乎認為，只要依靠「新質生產力」，只要以舉國之力重金投入高科技領域（如光伏、新能源車、芯片、航空航天等），就能完成經濟結構的轉變，擺脫對房地產的依賴，從而拉動低迷的經濟。但是這種做法卻難以達到目標，只能加速「K型」經濟。
中共國家統計局6月16日公布的數據顯示，2026年1至5月份全國固定資產投資同比下降4.1%，民間固定資產投資更是大幅下降7.1%。
投資下降區域包括東部、中部、西部及東北，涵蓋中國全域，其中東北下降17.5%。
雖然本年年初固定資產投資一度呈現微上漲，但此後卻一路下滑，並延續了自2025年初至今一路下滑的趨勢。
Mike對此分析說，雖然此間高科技產業的投資年增4.5%，拉動整體投資增長0.4個百分點，但整體固定資產投資卻大幅下降，尤其是民間投資更是繼續收縮，並紛紛尋找資金安全的避風港。
Mike表示，目前，中國老百姓正在握緊錢袋。雖然有五一黃金週所帶來的消費效應，但全社會6月居民消費價格同比僅增長1.0%，社會消費品零售總額也僅增長1.4%。而服務業，居住價格持續走弱，呈現出「衛星上天，消費落地」的「K型」經濟走勢。
日本觀察：中國「超K型」經濟將擴大
日本第一生命資產運用經濟研究所經濟調查部首席經濟學家西濱徹，在該所官網撰文，回顧中國一季度經濟情況，分析指出，由於房地產低迷長期化，以及就業機會減少，從當局政策中受惠群體與未受惠群體之間的差距（K型經濟）預計將進一步擴大。
與持較為冷靜、保守立場的專家不同，一位居住在上海的日本人小惠，7月9日在no+e網上發文，從個人生活角度對中國經濟給出獨到詮釋，將其稱之為「超K型」經濟。
作者認為，中國「超K型」經濟所反映出的現實特徵之一是：昔日的中產階級正在淪為零工工作者，中產階級和低收入階層昔日那種「努力就會有回報」的價值觀已經動搖，而兜售走捷徑的彩票，以及各種詐騙則大行其道。@
責任編輯：高靜#
