【2025年10月01日訊】（記者李言編譯報導）俄羅斯公司希望利用中國債券市場獲取低成本資金的計劃，目前舉步維艱。消息人士告訴路透社說，由於擔心西方制裁，中國銀行和投資者對這些項目避之唯恐不及。這一困境凸顯俄羅斯企業面臨的融資挑戰。
這對於北京來說也是一個考驗，因為它在尋求與華盛頓達成貿易協議的同時，也與俄羅斯建立了所謂「無上限」夥伴關係。
路透社上月援引公司消息人士的報導稱，包括俄羅斯國家核能公司俄羅斯國家原子能公司（Rosatom）和天然氣巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）在內的頂級俄羅斯公司，正在探索發行人民幣計價的「熊貓債券」。
這一消息發布於俄羅斯總統弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）9月初訪問中國後不久。自烏克蘭戰爭爆發以來，俄羅斯公司已被切斷與西方資本市場的聯繫。
然而，中方銀行家和投資者對俄羅斯公司近期發行熊貓債券的前景並不看好。一位直接了解情況的人士表示，監管機構和銀行對二級制裁風險心存戒備。
這位消息人士提到，俄羅斯鋁業生產商俄鋁（Rusal）和俄羅斯國家原子能公司在過去一年中推動熊貓債券遲遲沒有進展，並表示「籌備工作一直在進行，但就是無法推進項目」。
俄鋁拒絕置評。俄羅斯國家原子能公司的最高管理層已受到制裁，儘管公司本身不在美國制裁之列，但也拒絕置評。
俄羅斯天然氣工業股份公司儘管因俄烏衝突無法在美國或歐洲市場籌集資金，但尚未被列入美國財政部最嚴厲的「特別指定國民和被封鎖人士名單」（SDN List）——這意味著該公司尚未遭受資產被全面凍結的封鎖制裁。該公司未回應置評請求。
一位中國證券交易所官員表示，他不知道俄羅斯公司有任何具體的發行計劃。幾位中國境內債券投資者表示，由於地緣政治風險，他們會謹慎購買此類債務。
五位接受路透社採訪的消息人士均因事件敏感而拒絕透露姓名。
第一位消息人士稱，自2022年以來，銀河證券（Galaxy Securities）等中國國有券商已停止與俄羅斯相關交易，而「四大」國有銀行則因地緣政治擔憂而不願承銷此類債券。
銀河證券未回應路透社電子郵件的置評請求。
一位不願透露姓名的中共國有企業經理表示，一些俄羅斯公司對低成本融資的需求如此迫切，以至於它們正尋求通過大宗商品貿易協議來重組貸款。
俄羅斯評級機構Expert RA分析師基里爾·雷森科（Kirill Lysenko）表示，俄羅斯公司發行熊貓債券的過程可能需要數年時間。
他表示：「即使在『友好國家』框架內，地緣政治風險仍然存在。如果制裁影響到中國（中共）金融基礎設施，償債方面可能會出現複雜情況。」
責任編輯：林妍#
