【2025年01月21日訊】（記者紀語安綜合報導）中國正面臨自1960年代以來時間最長的通貨緊縮。據彭博社報導，摩根大通（JPMorgan）和花旗集團（Citigroup）等一些大型華爾街銀行預測，中國的通縮狀況將持續到2025年，這情況自1960年代毛澤東大躍進運動以來，還沒有見過。
根據彭博社調查的15位分析師的中位數預測，中國2025年GDP平減指數（GDP Deflator）將達到-0.2%，相比之下，在疫情前的十年中，這一指數平均數字為3.4%。
至2024年第四季，中國GDP平減指數可能連續七季處於負值，追平1990年代亞洲金融危機期間的紀錄。預計到2025年，GDP平減指數將連續第三年再次下降。
摩根大通首席中國經濟學家朱海濱表示：「GDP平減指數為負，或名目GDP成長疲軟，將透過企業利潤和財政收入減損，直接損害經濟，並透過營收成長疲軟間接損害經濟。」
根據北京官方數據，以製造業為主的工業部門去年價格下跌2.3%，是所有行業中跌幅最大的，接著是房地產和交通運輸業。
在製造業方面，通貨緊縮反映出國內消費需求長期疲軟，但是，生產力度卻仍然維持。供需嚴重失衡，導致工業部門連續第二年面臨最嚴重的通貨緊縮壓力，工廠之間激烈競爭，使企業利潤率嚴重下滑，還壓低了出口價格，令海外出貨量增加。去年貿易順差創新紀錄，引發全球範圍內的保護主義反制浪潮。
標普全球評等亞太區首席經濟學家路易‧奎茲（Louis Kuijs）表示：「中國經濟的一個結構性特徵是，許多企業在獲利能力較低甚至為負的情況下，持續維持甚至擴大產能。」「這方面的情況不會很快改變。」
在房地產方面，房產投資已持續萎縮兩年多，到2024年底幾乎肯定是再次暴跌。房地產危機導致中國家庭財富蒸發約18兆美元，使人們傾向儲蓄，不再消費。房產投資持續下滑，也拖累建築業的成長。
通貨緊縮可能成為經濟的無形殺手。人們預期商品價格會繼續下跌，從而延遲購買，這使企業利潤減少，導致降薪、裁員、減少投資；失業使一般民眾的消費支出再次下降，並導致商品價格進一步螺旋式下降，形成一個惡性循環。
迄今為止，通貨緊縮壓力在製造業和房地產業最為明顯，而酒店和餐飲等行業的價格則上漲，顯示服務業的需求更具彈性。然而，法國外貿銀行的經濟學家預測，由於薪資成長放緩，服務業在2025年可能面臨更大的價格下行壓力。
（本文參考了彭博社的報導）
責任編輯：林妍#
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