【2025年01月05日訊】（專題部記者呈工、寧芯採訪報導）人民幣兌美元匯率新年開盤後仍低於7.3元兌1美元。專家認為，在中國經濟持續惡化、川普政府對華加徵高額關稅的雙重壓力下，人民幣今後至少將貶值10%至20%；中共黨魁管控經濟將加劇美中競爭，使中國經濟越來越惡化。
2025年1月1日外匯市場新年開盤當日，人民幣兌美元匯率最低值達7.3360元，1月2日進一步下跌，最低跌至7.3447。2024年12月18日，人民幣兌美元匯率收盤時跌破7.3194元，是17年以來（2007年1月11日為7.3041元）首次跌破7.3關口，持續半個月並跨年後，至今仍然沒能反彈回升到7.3以上。
2024年，人民幣兌美元匯率大動盪，從2023年末（12月31日）的1美元兌7.1665元，跌至2024年12月31日的7.3433元，全年下跌1,768個基點，約貶值2.49%。
美國經濟學者黃大衛1月1日對表示，人民幣跌破7.3，「是標誌性事件」。他解釋說，「正常時人民幣的第一個關口在7.25至7.35區間。跌破第一道關口意味著中國經濟將面臨一個複雜的內外巨大壓力，同時體現出市場對中國的經濟前景信心不足。」
導致人民幣跌破7.3關口，黃大衛認為主要有以下幾個因素：首先，「中國經濟增速放緩；政策的不確定性；貨幣政策寬鬆（最近央行刺激經濟的措施可能造成量化寬鬆的預期）」。其次，「美元的強勢也會導致人民幣被動貶值」。
他說第三個因素是，資本流動導致人民幣貶值。由於全球資本都向歐美，尤其美國回流，因此「造成新興國家貨幣的貶值，包括但不限於中國」。第四個因素是，市場擔憂川普上台後可能中美貿易摩擦加劇，「促使資本加速離開中國」。
美國聖托馬斯大學教授葉耀元對表示，「中國經濟疲軟、內卷嚴重，並且外資大量出走」，導致人民幣的幣值持續下降。這也意味著「中國將持續面臨通貨膨脹問題」。
人民幣匯率將持續下跌
中共所有經濟數據被認為都是經過粉飾過的虛假數據。國際社會在無法拿到中共真實經濟數據的情況下，只好參照中共公布的相關數據做經濟分析與預測。
摩根斯丹利認為，由於美國最快或從明年首季提前宣布對中國商品全面徵收關稅，並於2025至2026年分階段實施，這將導致人民幣在未來的一至兩個季度提前貶值，至2025年底，預料將貶值至7.6元兌換1美元，2026年則將進一步跌至7.75元。
《日本經濟新聞》調查預測：中共可能將人民幣兌美元的預期匯率向貶值調整，預測2025年底平均值為7.37元。中國經濟的不確定性與美中利息的擴大，將使拋售人民幣的壓力增大。
該報導引述法國興業銀行專家的觀點說，如果美國對中徵收20%～30%的額外關稅，理論上人民幣可能將貶值至1美元兌8.5～9.1元。但中共當局不會容忍人民幣大幅貶值，可能通過銀行干預外匯，並通過對金融機構的指導加以遏制。
葉耀元認為，人民幣還有可能下跌10%～20%左右。「中國國內的經濟不景氣、外資出走（對中國市場的信心不足以及中國市場不適合外資投資，政府干預過多等）、貿易量下降、以及美中競爭都是導致人民幣會持續貶值的原因。」
黃大衛表示，有人擔憂情況惡化，「人民幣兌美元可能跌到接近8.0」。
關於導致人民幣貶值的各種因素，黃大衛分析認為，中國大陸內部的因素，首先要關注房地產跟債務風險危機問題，其次要觀察中國的內需復甦是否能夠完成，以及政策籌劃等。
在地緣政治風險中，他認為，除了中美關係緊張、全球產業鏈重組、俄烏戰爭、南海與台海危機外，如果中共未來被追究支持俄羅斯侵略烏克蘭，以及隱瞞2020年COVID19（中共病毒）疫情的責任，就將面臨非常大的挑戰。
他補充說，川普上台後，美國將重回全球市場，全球資金會進一步回流美國，導致新興國家的資產會被進一步拋售。此外，人民幣貶值將使外匯儲備減少。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院市場學教授謝田對表示，「中共央行長期以來一直在操控匯率。中共只允許匯率在一個很小的區間範圍內浮動」，如果可徹底自由兌換，1美元很可能兌換20甚至30元人民幣。但中共絕對不敢放手讓民眾自由兌換。
中國經濟的根本問題在哪裡？
《華爾街日報》1月1日較詳細地報導中國的經濟現狀，稱中國經濟受房地產、債務與工業產能等各種「過剩」情況的影響，往日的增長已經不見。
報導引述巴克萊集團預估說，中國房地產市場在2021年大幅衰退，中國家庭總資產因此而失去18萬億美元。報導認為，該總值比整個中國股市還大，相當於2024年中國國家產能。而在2008至2009年的金融海嘯中，美國民眾的全部損失約17萬億美元，而中國房地產問題的嚴重程度高於當時的美國。
此前有消息披露，中共內部人士透露，中共黨魁除了深信「東升西降」、堅持「自上而下」的經濟治理模式外，對通縮可能造成的經濟後果竟然一無所知，還反問：通縮有何不好？大家不喜歡物價更便宜嗎？報導說：習的經濟掌舵能力令人捏把冷汗。
黃大衛說，西方經濟學家是以自由經濟、市場經濟看待經濟問題，而習近平是以統治者的管理方式去看經濟，出發點完全不同。
他表示，西方認為，「國家應儘量少干預市場，國有企業儘量減少市場壟斷，有利於經濟發展。」但中共「傾向於國家集中管理，把所有市場企業歸為國有」，「他們的政治安全與控制要求遠遠高於經濟發展」。黃大衛說，習近平他們關心的是「政權是否安全，整體利益是否受到照顧」。「這也是西方經濟學家一直錯判中國（中共）的原因。」
葉耀元表示，「習近平對市場控制過多，擔心民營企業私有資訊會危害自己的政權，但這反而造成中國經濟持續探底。除此之外，習近平更為獨裁、更為控制的手段，讓美中關係也從合作轉為競爭，讓中國經濟只會更糟。」
責任編輯：連書華#
