【2024年12月11日訊】（記者劉毅報導）中國互聯網電子商務平台拼多多的市值從今年10月份開始已經蒸發了4538億元人民幣（逾625億美元）。有業界人士表示，拼多多已經遭到其「低價」策略的反噬。
拼多多在11月21日發布的第三季度財報顯示，截至9月30日，總營收為993.544億元（人民幣，下同），同比增長44%。歸屬於拼多多普通股股東的淨利潤為249.807億元，同比增長61%。
但在業績披露後，拼多多股價卻大幅跳水。財報披露當天，拼多多股價收跌10.64%，市值縮水超1200億。如果從10月初算起，拼多多的股價跌幅已超過了28%，市值蒸發約4538億。
拼多多雖然淨利潤增長，但未來預期卻被投資者看淡，以致股價下跌。大陸財經領域創作者、大微「侃見財經」12月10日分析稱，從財報來看，拼多多三季度的業績增長放緩，問題主要出在「佣金收入」上。拼多多的收入主要來自兩大板塊：廣告和佣金。
三季度，拼多多的廣告收入為494億，佣金收入為500億，其中，佣金收入和預期相差較遠（此前機構普遍預期為530億，佣金收入跟預期相差了30億）。受到佣金收入下滑的影響，拼多多的毛利率也從上一季度的65.28%下滑至本季度的60.03%。
「侃見財經」表示，拼多多長期以來所依賴的「低價」策略已經開始遭遇反噬。拼多多成功主要依賴於拼團式的「砍一刀」和低價模式的「百億補貼」。但這種模式是建立在不斷擠壓商家利潤的基礎上，畢竟在同質化的競爭環境下，商家的利潤被壓得越低，商品的價格就會越低，而拼多多在平台中的競爭力就會越強。但這種靠擠壓商戶利潤的經營模式註定不能長久。
另外，財報顯示拼多多的費用支出在明顯增長。三季度，拼多多的收入總成本397.092億，同比增長48%，環比增長17.84%；總運營費用較2023年同期增長39%至353.527億，環比增長14.79%，其中銷售及營銷費用同比增長40%，達到了304.838億。另外，今年拼多多的人員成本增長明顯，第二季度同比增加208%，第三季度同比增長138%至18.056億。
陸媒金融界12月10日的分析也認為，面對增速放緩和商家不滿，拼多多加大了對生態建設的投入，推出了「百億減免」「電商西進」「新質商家扶持計劃」「物流支持計劃」等一系列措施。而這些政策都需要巨額資金支持，對這些長期投入，市場反應並不樂觀。拼多多能否成功轉型，擺脫對低價策略的依賴，還有待時間檢驗。
雖然網民對拼多多平台的低價商品質量多有微詞，但更多的網民還是表示只要仔細選擇還是能買到便宜又好的商品。
網民「文晶」說：拼多多「東西便宜很多，大部分商品還是可以的。但自己要擦亮眼睛，有質量問題退貨退款很方便。」
而騰訊用戶tr21has則分析說：「拼多多變得好只能說明一個問題！國民消費降級了！」
截至美東時間12月10日16:00，拼多多收盤報104.490美元/每股，下跌5.29%，總市值1451億美元。
拼多多成立於2015年4月，是中國移動互聯網的主流電子商務應用產品平台，是專注於C2M拼團購物的第三方社交電商平台。用戶通過發起和朋友、家人、鄰居等的拼團，可以以更低的價格購買商品。2015年9月，拼多多公眾號上線。2018年7月26日，拼多多在紐交所掛牌上市。
責任編輯：李宇圓#
