【2024年12月01日訊】（專題部記者易凡綜合報導）華爾街金融巨頭摩根大通的一份報告預計，人民幣將因中美貿易戰而貶值10%至15%。美國三大投資巨頭都抱怨，從中國撤出資金困難。
摩根大通經濟學家阿齊茲（Jahangir Aziz）等人在最近一份題為「準備迎接風暴」的報告中表示，新興經濟體將受到川普提高貿易關稅承諾的衝擊，預計對華貿易政策將最早發生實質性轉變。「毋庸置疑，中國受到的影響將最嚴重。」阿齊茲寫道。
摩根大通預計，對中國的平均有效關稅將從目前的20%提高到60%，這可能會損害中共明年的經濟增長前景。
摩根大通預計，為應對關稅，人民幣將貶值10%至15%，低於預期的貶值28%至30%。如果中共央行重複2018至2019年的做法（當時允許人民幣貶值以抵消美國關稅上調的70%），人民幣可能貶值28%至30%。
阿齊茲還表示，對金融穩定受損的擔憂可能會讓北京當局不願採取更大幅度的貶值措施。
如果人民幣大幅貶值，將會對中國產生哪些負面影響？
旅美經濟學者黃大衛近日對表示，人民幣匯率如果快速、高比例地貶值，會立刻引發大規模的資本外逃。整個金融市場可能面臨崩塌，這是中共無法承受的。
他還說，通過明顯的人為方法來操控匯率，違反世界貿易條款裡面自由貿易、自由經濟的原則，對中國的國際形象跟金融地位構成打擊。國際金融機構與中國的貿易夥伴會規避風險、放棄使用人民幣結算，從而使中共推進人民幣國際化的進程前功盡棄。
黃大衛還表示，人民幣大幅度貶值還會導致進口成本急劇上升。中國有相當多的高附加值產品都是來料加工，就是進口產品在中國加工之後再出口。如果產品裡面的進口成分急劇上升，不僅導致中國通貨膨脹嚴重，而且這些產品可能無法按照原定計劃交付使用，從而減緩整個經濟增長，對經濟穩定性構成非常大的挑戰。
人民匯率下跌受到哪些因素的制約？台灣南華大學國際事務與企業學系教授孫國祥近日對表示，主要受到四個方面的制約。
其一，受到外匯市場供需動態的制約，因為匯率的本質是貨幣的供求關係；其二，受到資本外流和外匯儲備的制約，因為穩定匯率需要大量投入外匯；其三，受到進口成本加大和國內通脹的壓力；其四，受到中美關係和國際壓力，大幅貶值可能被美國視為「匯率操縱」，從而引發其它制裁，對中國出口形成更大壓力。
孫國祥因此認為，對於人民幣匯率下跌，北京雖有一定的政策干預能力，但是並不能完全控制其走勢。
川普一則帖文 人民幣跌至四個月低點
11月25日，川普在其媒體平台「真相社交」（Truth Social）上表示，將對來自墨西哥和加拿大的所有產品徵收25%的關稅，對來自中國的商品額外徵收10%的關稅。
受此消息影響，離岸人民幣下跌約0.3%（7.2730），跌至今年7月30日以來的最低水平。在岸人民幣也在開盤後出現下跌。
離岸人民幣是指在中國大陸以外的市場流通和交易的人民幣，其匯率更多由市場供求關係決定。而在岸人民幣是指在中國大陸市場進行交易和流通的人民幣，其匯率受中共央行的管理和調控。如果兩個匯率的差值加大，中共央行會設法干預，以維護其國際形象。
歐洲最大的資產管理公司之一的LGIM亞洲投資策略主管貝內特（Ben Bennett） 表示，人民幣貶值的方向性很明顯，但中共當局會擔心人民幣貶值過多而導致資本外流。
三巨頭抱怨從中國撤資難
外資從中國撤離，就意味著拋售人民幣，減少中國外匯盈餘，這是中共所不情願看到的。多年來，外資從中國撤離困難重重，三家美國投資巨頭近日都做出這一表述。
香港金融管理局近日舉辦「國際金融領袖投資峰會」。高盛行政總裁所羅門（David Solomon）在峰會上表示，由於消費者信心疲弱和資金匯出中國面臨困難，全球投資者對於在中國部署資金仍持觀望態度。他說，「過去五年來，資金外流非常困難」，投資者希望看到中國「消費有所改善」和「資本市場開放繼續取得進展」。
出席同場活動的摩根士丹利行政總裁皮克（Ted Pick）同意所羅門的看法，並認為政策透明度很重要。
美國私人股權投資公司「華平投資」（Warburg Pincus）行政總裁帕爾曼（Jeffrey Perlman），也認同所羅門的擔憂。他表示，其公司去年退出投資從中國撤出10億美元非常困難，面臨「很大的挑戰」。
中共國家外匯管理局的數據顯示，截至今年9月底，中國外匯儲備規模為33,164億美元。而中國全口徑外債餘額，截至6月底，為25,453億美元。因此，淨外匯儲備實際只有7,700多億美元。中共還長期向非洲等國家大撒幣。
另外，川普最近宣布，由國際貿易律師格里爾（Jamieson Greer）擔任美國貿易代表。格里爾是川普前貿易代表萊特希澤的辦公室主任，他主張與中國「戰略脫鉤」。
如果中國的貿易順差越來越小，就意味著外匯儲備可能越來越少，北京維護人民幣匯率的能力也將越來越弱。
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