【2025年07月16日訊】（記者李冰綜合報導）中國光伏行業正經歷一場前所未有的「寒冬」。隨著A股主板上市光伏企業半年報業績預告於7月15日悉數披露，整體虧損態勢愈發嚴峻。
儘管主管部門多番努力推動「控產」與「反內卷」，但產業鏈各環節依舊深陷虧損泥潭。據統計，11家頭部預計今年上半年合計虧損額近200億元人民幣。
頭部企業虧損持續加劇
光伏頭部企業2025年上半年虧損普遍進一步擴大。通威股份預計上半年淨虧損高達49億元至52億元（人民幣，下同），較去年同期31.29億元的淨虧損顯著擴大。經測算，其第二季度預計虧損約23.07億元至26.07億元，虧損仍在加速。
TCL中環同樣面臨巨大壓力，預計上半年淨虧損40億元至45億元，去年同期虧損30.64億元。該公司第二季度虧損預計20.94億元至25.94億元，較第一季度進一步惡化。
晶澳科技預計上半年淨虧損25億元至30億元，而去年同期僅為8.74億元。扣除非經常性損益後，淨利潤虧損預計達18.6億元至23.6億元，去年同期為8.19億元，非經常性損益對其業績的影響不容忽視。
隆基綠能預告上半年歸母淨利潤虧損24億元至28億元，扣除非經常性損益後的淨利潤虧損更是高達32億元至36億元，表明其核心業務盈利能力面臨嚴峻挑戰。
頭部企業因產能龐大、固定成本高，虧損幅度遠超行業平均水平，反映出行業調整壓力正在向上游集中。
中小企業亦陷虧損泥潭
在這場行業困境中，中小光伏企業同樣未能倖免。協鑫集成預計2025年上半年歸母淨利潤虧損2.5億元至3.5億元，相較去年同期盈利4333.44萬元，業績驟然轉負。
合盛矽業預計上半年歸母淨利潤虧損3億元至4億元，從去年的盈利轉為虧損。
鈞達股份預計上半年歸母淨利潤虧損2.0億元至3.0億元，去年同期虧損1.66億元；扣除非經常性損益後的歸母淨利潤虧損4.0億元至5.0億元，去年同期虧損3.90億元。
雙良節能預計上半年歸母淨利潤虧損5億元至6.5億元，儘管相較去年同期12.57億元的虧損有所收窄，但仍處於虧損狀態。
京運通預計上半年淨虧損1.65億元至2.25億元，去年同期虧損13.17億元。
凱盛新能預計上半年歸母淨利潤虧損4.35億元至4.62億元。
億晶光電預計上半年歸母淨利潤虧損1.20億元至1.60億元。
分析：低價惡性競爭是普遍虧損的根本原因
中國光伏行業在去年大規模擴產後，面臨嚴重的供需失衡問題，產品價格跌破成本線已成常態。
根據企業業績預告顯示，矽料、矽片、電池片及組件等產業鏈各環節利潤全面承壓，企業普遍面臨庫存積壓和現金流緊張的困境。特別是頭部企業，因其龐大的產能和高昂的固定成本，虧損狀況顯得尤為嚴重。
業界分析，儘管部分企業在第二季度出現了減虧跡象，但整體而言，光伏行業仍深陷「寒冬」。產能過剩引發的低價惡性競爭，被普遍認為是導致企業普遍虧損的根本原因。
責任編輯：鄭浩宇#
