近年來，中國房地產行業經歷了數十年的起伏與遞減，揭示了一個由資產和債務糾結構建的暗藏控制系統正在運作。分析指出，中國房地產實際上是一種「抵押型治理」體系，隨著時局的變化，其角色也在上下轉換，既能收歸中產階級財富於紙上，又能成為約束工具，將居民的財富和未來勞動預期永久固定，形成一種「富而不強、可控制的富裕」狀態。
中國房地產曾被視為「最強增長引擎」，然而在2026年，隨著恆大集團創辦人許家印被判無期徒刑，民營地產業的黃金時代宣告終結。中共再度推出新一輪房地產政策，力圖拉動市場，例如推動現房銷售、延長房貸期限等。受訪學者指出，這場危機並非僅由企業貪婪所致，而是一個由土地財政、銀行信貸、預售資金和居民儲蓄共同構建的「高槓桿增長機器」，當人口和城鎮化接近飽和點時，中共當局強硬實行「運動式去槓桿」，對系統性崩解進行強制干預。這種重塑了中產階級政治態度的設計，使房地產成為最理想的控制載體，將中產階級的財富固定在國家體系中，限制了其獨立社會組織能力。
