【2023年10月21日訊】（英文專欄作家Milton Ezrati撰文／信宇編譯）在中共治下，不僅住宅房地產業陷入困境，商業地產似乎也在步其後塵問題頻發，令當局頭疼不已。
當恆大和碧桂園等住宅房地產巨頭陷入倒閉困境的消息仍然占據著新聞頭條之際，此前不被關注的商業地產市場疲軟問題也成為了社會關注的新聞焦點，尤以各個城市的寫字樓閒置為甚。這些寫字樓空置率上升，租金下降。這個問題似乎正在愈演愈烈，這將成為中共努力使整體經濟重回適當增長軌道所面臨的又一個巨大障礙。
與住宅房地產建設不同，中共各級政權從未誇大或宣傳過寫字樓建設。全國範圍內的寫字樓問題並不在於過度建設。相反，在過去數年間辦公空間受到了新冠病毒疫情封鎖和隔離的巨大影響。與美國和歐洲的上班族一樣，中國的白領似乎也開始接受在家辦公。事實上，中國的這個趨勢可能比西方更為強烈，因為在西方經濟重新開放並逐漸回歸常態之後，中共政權實施嚴苛的病毒清零政策，仍長期維持著強制封鎖和隔離。不僅如此，為了應對中國經濟總體放緩而進行較大幅度的人員裁減，導致了辦公空間需求的明顯下降。
儘管中共官方的國家統計局很少提供有關寫字樓空置率的數據，但也有其它信息來源一探究竟。其中一個來源就是全球領先的英國房地產服務提供商第一太平戴維斯（Savills）發布的定期報告。
該公司提供了一份中國一線城市——北京、上海、廣州和深圳——甲級寫字樓面積的評估報告。報告清楚地顯示，在有數據可查的最近一個季度，即今年4月至6月，寫字樓空置率全面上升。深圳的空置率上升了約4.1個百分點，達到27%。廣州的上升幅度更大，上升了5.9個百分點，達到20.8%。而北京和上海的數據介於兩者之間。一個涵蓋18個主要城市的更廣泛的數據顯示，寫字樓平均空置率為24%。
2022年3月16日，中國上海靜安區的一家大型購物中心內人流稀少。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)
除此之外，寫字樓整體租金也相應下降。例如，北京甲級寫字樓今年春季季度的租金相當於每平方英尺45美元，比去年同期下降了7.4%。而上海、廣州和深圳的租金也有有程度不同的明顯下降。
隨著寫字樓租金下降，人們完全有理由擔心商業地產開發商的財務健康狀況，擔心他們是否會步恆大、碧桂園和其它住宅開發商的後塵，陷入財務破產境地。一旦發生破產事件，甚至接近破產的事件，那麼絕對會使中國金融體系面臨的嚴重問題雪上加霜，令中共政權管控局勢難度越來越大。到目前為止，還沒有關於商業地產開發商出現財務困難的公開報導，然而如果租金繼續下降（現在看來是大概率事件），肯定會出現一定程度的財務困難。
客觀而言，即使在有關辦公空間閒置的負面消息被公眾知曉之前，中國早已面臨著一系列嚴峻的經濟問題。隨著歐洲經濟陷入或接近衰退，美國經濟增長放緩甚至接近衰退，中國極其倚重的商品出口正在肉眼可見地明顯下降。住宅房地產業及其龍頭企業急劇崩潰，不斷削弱著中國的金融產業。這是一個不容忽視的考慮因素，因為即使在出現這些問題之前，中國就已經面臨著嚴重的債務負擔，尤其是在外界更容易獲知的地方各級政府裡面。
房地產開發商本身存在過度開發的問題，加上新冠病毒疫情封鎖和隔離產生諸多社會問題，早已使住房需求嚴重枯竭，而由此導致的住房價值下降又嚴重縮減了家庭淨資產，以至於民眾消費支出不可能像中國政府所希望的那樣儘快恢復。這些因素對整體經濟增長前景的影響更大，再加上中共政權加大思想領域的控制力度，馬克思主義的陳詞濫調占據上風，阻礙了中國私營企業的投資，使其支出流量實際上開始下降。
而現在，寫字樓空置率的上升有望進一步削弱中國本已岌岌可危的金融體系，並為本已堆積如山的問題再添一樁經濟難題。至少，這些問題將使中共政權無法獲得其一直努力振興的私人投資支出。商業地產的這些問題可能不會成為壓垮駱駝的最後一根稻草，然而這個此前不為公眾所知的消息可能會降低民眾對經濟增長的信心，對於中共政權而言，無疑是一個沉重的打擊。
作者簡介：
米爾頓·埃茲拉蒂（Milton Ezrati）是紐約州立大學（The State University of New York，簡稱SUNY）布法羅分校人力資本研究中心主辦的《國家利益》（The National Interest）雜誌的特約編輯，亦是總部位於紐約的知名傳播公司Vested的首席經濟學家。在入職Vested之前，他曾擔任Lord, Abbett & Co.等公司的首席市場策略師和經濟學家。他還經常為總部位於紐約的《城市雜誌》（City Journal）撰寫文章，並定期為《福布斯》（Forbes）撰寫博客。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三十年的全球化、人口統計學和我們的生活方式》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live，2014）。
原文：China Now Has Problems With Commercial Real Estate 刊登於英文《時報》。
本文僅代表作者觀點，並不一定反映《時報》立場。
責任編輯：高靜#
