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【2026年04月26日訊】（記者佟亦加報導）獲稱「中國影視第一股」、曾與劉德華和范冰冰等大咖深度綁定的「華誼兄弟」，傳出8年來虧損85億（人民幣，下同），日前遭債權人申請破產重整。儘管「華誼兄弟」曾押注今年的大陸爆款劇《逐玉》求翻身，但公司仍債台高築，入不敷出。
資料顯示，「華誼兄弟」曾簽有劉德華、周迅、李冰冰、范冰冰、鄧超、胡軍、陳道明、楊穎、井柏然等逾百明星，但如今真正陷入了生死攸關的絕境。
2026年4月15日的一則公告顯示，「泰睿飛克」以「華誼」不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力，但仍具備重整價值為由，向浙江省金華市中級法院申請對公司進行重整，並同步啟動預重整程序。
眼下，「華誼」創始人王中軍、王中磊兄弟所持股份已全部被凍結，後者持有的1,130萬股公司股份，將被正式啟動司法拍賣程序。
回望「華誼」的由盛轉衰之路，其崩盤邏輯與深陷困境的大陸房地產企業高度相似：都曾借力時代紅利和資本槓桿瘋狂擴張，最終又被高槓桿反噬。
馮小剛成「華誼兄弟」興衰關鍵人物
與房企瘋狂囤地的擴張邏輯一樣，「華誼兄弟」在積累財富的過程中，採用的辦法就是深度綁定明星，曾與馮小剛、范冰冰、馮紹峰、鄭愷等都存在公司股權關係。「華誼」當年的崛起，導演馮小剛是繞不開的關鍵人物。
1998年，「華誼」正式進軍影視行業，投資了姜文的《鬼子來了》、陳凱歌的《荊軻刺秦王》、馮小剛的《沒完沒了》三部電影。最終，僅有《沒完沒了》實現盈利，因此「華誼兄弟」開啟了與馮小剛長達20餘年的深度合作。
為了牢牢綁定馮小剛和一眾明星，「華誼」高價收購明星公司。包括2015年11月斥資逾17億元收購馮小剛持股的公司，以及陳赫、杜淳、李晨、鄭愷、馮紹峰等當紅明星聯合持股的公司各70%的股權。這兩筆高溢價收購，為後續業績暴雷埋下伏筆。
2018年，馮小剛執導《手機2》引發娛樂圈「陰陽合同」風波，成為「華誼」由盛轉衰的轉折點，直接導致其市值單日縮水近23億元。而後續結果更加慘烈：《手機2》徹底擱淺，投資血本無歸；馮小剛未能完成對賭業績，個人票房號召力一落千丈；影片主演范冰冰深陷稅務風波，在大陸的演藝事業遭完全封殺。
隨著「陰陽合同」稅務風波爆發，「華誼」的股價斷崖式下跌，王氏兄弟被迫頻繁減持、補充股權質押，而大規模減持又進一步打壓股價，形成惡性循環，最終導致兩人所持股權全遭凍結，公司陷入僵局。而該公司投入巨大且被寄予厚望的電影小鎮、主題樂園等實景娛樂項目，始終未能兌現盈利預期，三年疫情時期更是讓這類線下重資產項目損失慘重。
數據顯示，2018年至2024年，「華誼兄弟」的淨虧損分別為11.69億元、39.78億元、10.48億元、2.46億元、9.81億元、5.39億元和2.85億元，七年累計虧損超82億元。對「華誼兄弟」來說，2025年依舊不好過。「華誼兄弟」2026年1月30日披露的《2025年年度業績預告》以及3月13日發布的風險提示公告顯示，公司預計2025年歸母淨利潤虧損2.89億元至4.07億元。這意味著曾經風光無限的「影視一哥」已經連續八年虧損，累計虧損金額至少近85億元。
曾押注《逐玉》搏翻盤
「華誼兄弟」在連年虧損的情況下，將翻身的希望全部押在《逐玉》這部爆款劇上。
據陸媒報導，為了打造《逐玉》，「華誼兄弟」在資源投入上頗為用力。據業內消息，《逐玉》項目總投資約4億元，從劇本開發、演員選擇到後期製作和宣發推廣，都投入了不少資源。在發行策略上，《逐玉》採取「雙平台聯播」的模式，於2026年3月6日在騰訊視頻和愛奇藝同步上線。兩大平台聯手不僅分攤了製作和宣發成本，也實現了流量疊加。
在海外市場，《逐玉》採取「全球同步上線」的策略。在大陸開播當天，Netflix同步播出，覆蓋190多個國家和地區，並配備英語、韓語、日語、泰語等多種字幕，韓國JTBC電視台也買下版權，同步播出並推出適配韓國觀眾的剪輯版。
據行業測算，《逐玉》的國內播放分帳、廣告植入、海外版權銷售等綜合收益有望突破8億。按照「華誼兄弟」持有「浩瀚娛樂」49.25%的股權比例計算，業界推測「華誼兄弟」總收益最高1.5億。儘管這筆收益相較於2025年全年2.89億至4.07億元的虧損而言，只是杯水車薪，但「華誼兄弟」依然將其視作「續命稻草」。短短幾年間，「華誼兄弟」從中國影視霸主慘摔到破產，恐怕是始料不及。
責任編輯：楊明
