【2025年07月21日訊】（記者李思齊採訪報導）在中國，持續數月的外賣大戰被多方叫停，但三大外賣平台的優惠券仍在繼續，只是比原來的有所收斂。就此次中國互聯網史上最大的補貼戰，專業人士認為：中國經濟走低的大背景下，各行業爆發價格戰並非偶然，結果都是短期獲益長期受損。
「外賣補貼戰」被喊停 暗戰持續
7月19日，又有兩家地方餐飲行業協會——山東省烹飪協會、洛陽市餐飲與飯店行業協會發布倡議書，呼籲京東、美團和阿里的外賣平台停止非理性補貼。至此，中國已有超過10個省市的餐飲協會發布了相關的倡議書。7月18日，市場監管總局再次約談了三家外賣平台，要求規範促銷，理性競爭。
相較於上兩週的瘋狂星期六，這個週末19日（上週六）和20日（週日）迎來相對平靜的一天。金融界週一（21日）消息，「0元購」等明爭手段已基本消失，但是各種大額優惠券「暗鬥」仍然存在，且競爭依舊十分激烈。
在美團活動頁面中，仍有「滿22減11」、「滿48減19」等的紅包可以領取，在淘寶閃購的「超級星期六」活動頁面則有一個滿58元減18.8元的紅包可領，此外淘寶閃購還有188元大券包活動，分別在早餐、午餐、下午茶、晚餐以及夜宵五個時段。外賣仍然爆單，現場商家顯得異常忙碌。
《每日經濟新聞》記者實測也發現，在部分區域，外賣大戰並沒有偃旗息鼓。例如北京，打開美團App可以發現，「0元購」廣告欄提醒已消失，但消費者普遍還能領取到免費通兌券；在江蘇宿遷，美團外賣「0元購」的奶茶活動仍在繼續……
天鈞政經研究員宋維駿於7月20日告訴說：「在中國經濟通貨緊縮、消費疲軟的大背景下，不只是外賣行業，各行業爆發價格戰並非偶然，例如電動汽車行業等等，這是多重因素疊加的結果：一是搶占市場份額；二是資本回報壓力；三是中共促消費的政策鼓勵也出現誤導性信號。」
中國經濟下行，政府密集出台「擴內需促消費」政策。各行業內捲成風。但是企業並不盈利。高盛最新研報顯示，上述三家公司僅在6月單季度的總投資額就達250億元人民幣。高盛預測，阿里巴巴外賣業務在未來12個月將虧損410億元，京東虧損260億元，而美團的EBIT利潤將下降250億元。
外賣大戰持續數月 專家析起因
中國的外賣大戰始於電商京東於2月進軍外賣市場。京東外賣於4月10日宣布：4月11日早8點正式上線百億補貼，通過「全民補貼+爆品直降」雙重機制，一年內投入超百億元。京東創始人劉強東更是在4月份親自體驗送外賣，並請騎手們吃飯。
阿里巴巴於4月底升級淘寶閃購，正式入局外賣大戰。7月2日，阿里的淘寶閃購（餓了麼）宣布啟動規模高達500億元的補貼計劃，擬通過發放大額紅包、免單卡、官方補貼一口價商品等方式，在未來一年內直接補貼給消費者和商家。
美團對此的反應是「不能不反擊」，7月5日（暑期消費旺季第一個週末）和阿里平台同步放出多版本的無門檻大禮券，如「滿25減21」、「滿16減16」、「滿18減18」等。
三大外賣平台持續數月的外賣戰，已被中國媒體稱為中國互聯網史上最大的補貼戰。
熟悉中國金融和政治體系的日本時政評論員宮下清川（Miyasita Kiyokawa）7月20日告訴說：「驅動力很簡單，這些公司為了保證業績的增長，在『高端』路線無效之後，自然轉到了『低端』市場。
「尤其對中國上市公司來說，如果沒有增長，那麼融資很可能就出問題，融資一旦出問題，就會面臨資金鏈斷裂和違約的風險。」
宮下清川還談到了2014年正式上線的百度外賣。美團當下外賣戰的指揮者王莆中就是在2015年4月從百度外賣辭職後加入美團外賣，他曾被中國媒體稱為「百度外賣的1號員工」。
百度外賣當時在百度的大力推動下，在很短的時間內衝進行業前三。外賣行業老大美團外賣和「餓了麼」融資成功後發生了激烈補貼戰，百度外賣當時未加入，疊加其它失誤，百度外賣迅速失去市場份額，最終於2017年8月以8億美元的價格被「餓了麼」收購。
美團目前仍占據外賣市場的最大份額。其2025年第一季局財報顯示，「核心本地商業」部分稅後利潤增長39.1%。
但宋維駿說：「這主要是價格戰前的數據。如今價格戰全面鋪開，用戶增長雖然可能加速，但毛利受損明顯，短期將拉低利潤表現，甚至影響全年業績預期，資本市場勢必反應敏感。」
瑞銀今日發布的報告稱：7月所有外賣平台可能已陷入虧損。
分析：外賣大戰無贏家 短期獲益長期受損
此外，「0元購」附加各式打折和贈券，三大外賣平台的補貼大戰已經衝擊到了小商家，部分小商家已關閉平台促銷活動，否則自身經營難以維持。對於普通百姓的影響呢？
宋維駿說：「對普通用戶而言，短期內確實可以享受更便宜的外賣、配送服務，日常生活成本下降。但長期來看，若行業洗牌結束後恢復提價，服務質量下降或小商家被擠出，最終『羊毛出在羊身上』。」
「因此，百姓短期受益，長期是否有利，取決於行業是否能在競爭中走向可持續的良性發展。現在中國很多行業處於惡性發展的狀態，俗稱『內捲』，結果都是短期獲益長期受損。」
有網友點了6杯奶茶，零付款，歡呼「全部0！00後也趕上時代紅利了」，並表示「感謝商戰」。也有網友說：「00後的我到目前為止，唯一吃到過的時代紅利就是『外賣大戰』。」
還有網友表示，自己未來可能無法接受超過10元的午飯和超過5元的飲料了。這正是商家們擔心的：補貼打破消費者價格底線，停補後恐難恢復。
網評中也出現了更多理性的聲音，如冰箱塞滿了，不切實際的消費了，還有發現外賣減量了等。
宮下清川談到了對食品安全的擔心。他說：「本身在經濟衰退的大背景下，即使短期補貼，對生活質量改善也有限，更不要說食安方面的問題了」，因為補貼風潮一旦結束，商品還是會回到原來的價格。
外賣平台大戰已影響到了社會層面。有人戲稱：這個世界太顛了，週六晚上，全國人民都在熬夜加班——點外賣。
「喬建祥談文化」對外賣平台大戰的網絡留言評論是：「我們對自己沒有道德要求，也就是沒原則，沒原則就不會有統一意見，容易被平台一個一個控制。所以，個人或者商家、平台貪婪不是主要原因，是這個社會拋棄了老莊的正，孔子的義。」
責任編輯：孫芸#
