【2025年06月12日訊】（記者楊旭綜合報導）本週美國和中國在英國倫敦舉行了貿易談判。週二晚間美中各自發布的聲明顯示，雙方達成了原則性的協議框架。但週三的美股和A股反應平淡。市場人士對美中貿易協議未來多持謹慎態度。
分析認為，談判意在控制傷害，非戰略性重置，美中競爭格局不變，雙方擴大合作已無可能；只是戰術上降級和解，戰略上脫鉤趨勢不變。
在結束了週二（10日）的貿易會談後，中方談判代表兼商務部副部長李成鋼在倫敦表示，中方與美方團隊已經在原則上達成了一個協議框架。雙方將在回國後，向各自的國家領導人匯報談判內容。
美國商務部長霍華德‧盧特尼克（Howard Lutnick）則表示，「我們已經達成一項框架協議，以落實日內瓦共識和兩國元首的通話內容」，「稀土礦物和磁鐵問題預計將在框架中得以解決。」
川普週三在他的社交媒體平台「真相社交」（Truth Social）上發帖說，美國與中國的協議已經初步達成，但需經他和中共黨魁習近平最終批准。
川普還介紹了雙方徵收的關稅，美方徵收的總關稅為55%，中方為10%。帖文還暗示，中國可能必須重啟稀土出口，美國才能同意降低關鍵技術的出口管制。白宮週三表示，川普總統正在審查協議的細節。
市場反應平淡 專家持謹慎態度 美中在拉鋸戰
美中雙方聲明發布後，市場反應平淡。美股週三午盤漲跌不一。道指漲92.85點，漲幅為0.22%；納指跌17.94點，跌幅為0.09%；標普500指數跌2.26點，跌幅為0.04%。
A股週三同樣漲跌不一。截至收盤，上證綜指漲0.52%；深綜指漲0.71%，創業板綜指漲0.87%，科創50指數跌0.2%，北證50指數幾乎平收。總成交額為12867億元，較週二的14514億元有所縮窄。
港媒「香港01」週三發文表示，談判成果可能不如預期。上次的日內瓦會談達成了具體的談判成果，取得共識。這次倫敦會談，市場本來預測雙方也能達成一些具體的、實質性的成果，但結果似乎更注重於框架，沒有實質性成果。
路透社報導，賓夕法尼亞州CFRA Research公司首席投資策略師薩姆‧斯托瓦爾（Sam Stovall）認為，市場反應平淡，甚至是冷漠。
他說，「市場對與中國達成『協議』的消息反應相對平淡，在我看來，這表明了冷漠」，「（倫敦談判）為未來的談判建立框架，但實際上並沒有解決任何重大問題」，「如果沒有一個全面的解決方案，情況不會好。」
部分人士對協議表達了謹慎樂觀態度。香港少數族裔資產管理公司聯合創始人馬克‧董（Mark Dong）說，「這對市場來說是個好消息。至少現在雙方都有一條不願逾越的底線。」
新澤西州普林斯頓PALEO LEON董事總經理約翰‧普拉文（John Praveen）說，「「雙方都得到了一些他們想要的東西。事態正在緩和，這才是重點。這對市場來說可能是一種安慰。」
但澳大利亞聯邦銀行悉尼貨幣策略師卡洛‧孔（Carol Kong）認為，未來美中貿易爭端會再次升級。
他說，「雙方達成一項全面的貿易協議仍將非常艱難，而且需要很長時間。這種全面的協議通常需要數年時間才能達成，因此我懷疑倫敦會議達成的框架是否全面。緊張局勢目前可能有所緩和，但未來幾個月肯定會再次升級。」
對於美國的立場，民陣全球副主席盛雪接受採訪時表示，美國已經對中國的產業鏈、供應鏈有深度依賴。而這種依賴絕對不可能在短時間內就斷開，美國就在想要脫鉤又有依賴的前提下去談。而北京當然也不希望失去美國市場，也不能夠跟美國經貿關係一下子走到冰點。所以雙方都是在做拉鋸戰。
美中競爭格局不變 擴大合作已無可能
週二的談判結束後，美國商務部長盧特尼克說，「稀土礦物和磁鐵問題預計將在框架中得以解決。」
川普週三在他的社交媒體平台「真相社交」（Truth Social）上發帖說，「全部磁鐵以及任何必要的稀土將由中方預先供應。」
路透社報導，中國稀土磁鐵生產商金力永磁週三表示，已獲得向美國、歐洲和東南亞等地區出口磁鐵、馬達轉子和零件等稀土產品的許可。
白宮國家經濟委員會主任哈西特在6月9日表示，作為加快稀土出口的交換，美國可能考慮放鬆近期對中國實施的半導體出口限制，但美方不會調整「最最尖端的英偉達芯片」的對華出口管控。
依照對等推測，中方更關注的人工智能芯片，航空發動機以及電子設計自動化軟件（EDA）等，估計也要等下一輪談判才有希望解決。
香港01上述文章分析，中美現在主要都著眼於現實問題和眼前挑戰，即便將來再談，也是著眼於傷害控制，互利共贏或者擴大合作已經不可能了。
分析：戰術上降級 戰略脫鉤趨勢無法逆轉
文章說，不管這次談判還是以後再舉行什麼談判，都改變不了中美戰略脫鉤的基本趨勢。雙方在上次談判後還不到一個月就再爆發新爭端，說明即便雙方達成共識或協議，也不會很牢固。
墨卡托中國研究中心首席分析師雅各布‧岡特曾對BBC表示，「在當前環境下達成的任何新協議，更可能只是一次戰術性暫停，而非戰略性重置。」由於美國共和和民主兩黨在美中關係上達成了深刻變革的共識，即便川普政府希望達成某種範圍的「重大讓步」協議，國會也未必會給予支持。
美國總統川普今年4月宣布對中國實施34%的對等關稅，中方隨即進行回應，雙方相互加碼，最終美國對中國商品關稅水平達到145%，中國則對美國商品徵收125%關稅。5月12日，雙方在日內瓦達成協議，取消大部分本輪大戰中互加的關稅，但美國對中國保留30%關稅，而中國對美國保留10%關稅。
北京指責美國在協議簽署次日就禁止他國使用華為芯片，並審查和取消中國留學生簽證；美國則指責中國未按協議放開稀土管制，危及美國汽車製造商生產。美中談判元首在6月5日通話，促成了此次美中倫敦貿易談判。
盛雪說，美國最終的目的，我相信這屆政府應該是希望能夠把它的整個產業，工業等回歸到美國，然後能夠做到起碼就不依賴中共市場，不依賴中國的供應。所以這個談判不可能是完全順利。但是為長遠脫鉤做戰略準備。
新加坡雨樹投資（Rain Tree Partners）聯合創始人兼首席執行官林耿巍說，「雙方都有壓力，也有意願達成協議。這是談判的暫時成果，但不會改變中美長期競爭的格局。」
新加坡盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana也表示，「不要將這種戰術上的降級，誤認為是戰略脫鉤的徹底逆轉。圍繞技術、供應鏈和國家安全的潛在競爭仍然基本完好。新問題隨時可能出現，真正的考驗在於這項『新舊協議』的執行程度。」
（記者駱亞對本文有貢獻）
責任編輯：孫芸#
