【2023年12月4日訊】（記者程靜、駱亞採訪報導）中國房地產巨頭恆大集團清盤聆訊週一再度延期，至今已7次延期。專家分析，債權人與恆大談判陷入僵局，中共因擔憂房地產崩盤，民眾造反，在繼續維持泡沫增長。但這恐連帶數十行業崩塌，陷入惡性循環。
恆大清盤聆訊再延期 債權人與恆大陷僵局
週一（4日）香港法院批准恆大將清盤聆訊再次延期至明年1月29日。消息傳出，恆大股價立即扭轉了當天早些時候的跌幅，漲幅超過13%。
恆大在全球負債超過3000億美元，旗下的房車寶的投資者佳盛環球（Top Shine Global）2022年6月提交了清算申請，至今為止清算聽證會已7次延期。
恆大的律師則告訴法庭，恆大預計在接下來的五週內將「完善」其債務重組方案。
「清算對債權人沒有什麼好處，但要得到一個讓所有人都滿意的債務償還計劃是極其困難的，這就是債權人與恆大陷入僵局的原因。」澳新銀行中國信貸分析師孟婷（Ting Meng，音譯）對美國之音表示。
美國信息與戰略研究所經濟學者李恆青4日對分析，恆大現在的管理者在想盡一切辦法阻止清盤。他們覺得還有一線希望，香港法院是接受了他們的申請，實際上這也是中共中央政府的一個嘗試。
他說，理由是，目前恆大正在跟境外房地產的投資人、債券持有人談判，談判細節不能夠外露，實際上這些人就是希望能夠通過這層關係，然後使得恆大系中有投資價值的資產抵押他們持有的債券，以期自救解套，但是其他的債券持有人就不管了。
「你想這樣的談判可能成功？肯定做不到。恆大是難逃最終被清盤的厄運。」
中共繼續維持泡沫增長 恐連帶數十行業崩塌
恆大是中國最大的民營房地產商之一，也是中國負債最高的企業，其前景被指帶有指標性。
李恆青說，現在GDP中與房地產相關的有47個產業，跟房地產上家下家、上游下游都關聯在一起，這麼多產業連在一起，占GDP超過30%，所以這麼大規模的產業停滯，甚至下行，就會造成整個中國經濟非常難解決的問題。
「一旦恆大最後被清盤，就會很多很多的問題集中爆發，所以從這個角度來說，應該說對整個房地產業和中國整個經濟都會打擊非常重。」
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田也表示，恆大如果要破產的話，對其它公司來說都是一個警訊，現在它聆訊延期，就是不做出最後決定，不讓恆大破產。
「那就是說中共繼續維持泡沫，讓泡沫繼續增長，但也是中共無奈的做法。」他說。
李恆青認為，這叫惡性循環，一天不清盤，這個惡性循環還在擴大、債務在擴大。可是一旦清盤，清盤並不是說按照所有的人，大家一塊來分剩下的殘羹，現在如何清盤、如何分配，這都有很多的問題。總的來說，恆大資不抵債。
「所以從這些角度來說，我們的一個觀察就是（恆大）恐死定了，只是最後它會殃及到多少個行業、產業，剛才說的47個行業，其實都逃不了。」
他表示，所以可以想像，在恆大破產的過程中，它的這些債務最後都會變成它的投資人、借貸人、供應商、施工方的壞帳。恆大最後只能大量地裁員。這對整個中國經濟會造成全方位的打壓。
中共急轉彎推新三線 憂房地產崩盤 民眾造反
恆大及中國房地產業的爆雷源自於中共在2020年提出的房地產政策三條紅線，目的是限制銀行向房企放貸，以遏制企業舉債擴張的金融風險。
「三條紅線」造成大量房地產企業財務困難，以至於破產，地方政府土地財政難以為繼，引發企業破產潮、公務員降薪潮、購房者停貸潮等等。而恆大集團2021年底出現境外債務違約，成為被捲入債務危機的典型代表。
近日中共房地產政策大轉彎，10月17日中共央行、金融監管總局、中證監等三大部委向各銀行提出「三個不低於」，27日8個部門再聯合公布支持民營經濟25條，重點要求金融機構加大支持力度，「不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸」等。
近日，建設銀行、工商銀行、農業銀行、交通銀行等多家商業銀行召開支持房地產企業合理融資需求銀企座談會，對接多家重點房地產企業，共商銀企合作、共同應對挑戰。
但是謝田說，中共現在拋棄三條紅線，推出新三線，實際上就是放寬了貸款融資條件，正好說明房地產行業金融狀況的惡化、債務狀況的惡化。
「現在救市保交樓，實際上就是害怕這些得不到房子的業主、這些百姓，像幾百萬計的人們，可能會起來暴動造反、鬧事，威脅中共政權。」
所以，謝田認為，「中國房地產危機，現在確實看來是一個無解，泡沫就是泡沫，最好的辦法就是讓它自己自然破滅，價格崩盤。」
但對中共來說，「因為涉及政權穩定問題，所以特別害怕。但是最大的問題是沒有人當接盤俠，中國老百姓的錢被掏空了，外資也不願意去接盤，因為整個是爛尾工程。所以基本上是無解，只是中共耗一天算一天而已。」他說。
房地產嚴重拖累經濟 地方政府債務沒有解套
房地產業被認為是中國經濟的三大支柱之一，但是房地產長期低迷。官方數據，今年前10個月，全國房地產開發投資同比下降9.3%；此外，住宅銷售額同比下降3.7%，降幅也較前9個月擴大0.5%。
謝田認為，作為經濟三大引擎之一的房地產業熄火，那就沒辦法再貢獻給中國經濟增長，再加上另兩個，消費和進出口也在下滑。
他說，老百姓被這些房市和股市把錢榨乾了，沒有錢去消費，消費內需不振，出現很多消費降級的現象。而進出口，面臨美國的封殺、關稅和其它的一些制裁措施，中國正在迅速地失去歐美市場。
「當然中共可能通過俄羅斯和東南亞市場來有所彌補，但是新的貿易夥伴不能給它帶來它需要的一些硬通貨的外匯。」謝田說，三駕馬車全停擺，基本上中國經濟會持續低迷、衰退相當長一段時間。
李恆青也認為，房地產加上上下游，超過了GDP的三分之一，這些產業整體下滑，不僅僅是簡單下滑，而是崩盤。整個房地產業引起47個產業處於崩潰狀態，中國經濟就熄火了。
房地產業對地方債務會產生非常深遠的影響。李恆青說，「地方政府債務沒有解套了，因為地方政府過去大量依靠房地產開發，大量稅收來自房地產開發。如今地方政府收入大量縮水，出現入不敷出，沒有辦法的。」
「整個房地產經濟垮台，中國經濟這個復甦就甭談了，它現在不做徹底的調整、徹底的改變，未來的發展更別談，等於一盤死局。」他說。
責任編輯：胡宇龍#
