【2025年08月28日訊】（記者楊旭綜合報導）近年來中國經濟持續下行，百姓消費降級，奢侈品和旅遊等非剛需消費受衝擊顯著。中國中免日前發布今年上半年業績報告，營收和淨利雙降，其中淨利潤下降20.81%，主要經濟指標連續6個季度下滑。
8月26日，中國旅遊集團中免股份有限公司（簡稱「中國中免」）發布2025年半年度報告，上半年中國中免實現營業收入281.51億元，同比下降9.96%；歸屬於上市公司股東的淨利潤25.99億元，同比減少20.81%，且較2021年同期峰值縮水超過51%。
8月27日，中國中免A股下跌3.81%，報收68.69元/股，總市值1421億元。
值得注意的是，自2024年第一季度以來，中國中免多個主要財務指標已經持續六個季度下滑，比如營收、毛利潤和淨利潤都持續呈現負增長情況，尤其是淨利潤的負增長幅度更大。
作為中免集團的核心業務支柱，海南離島免稅業務不容樂觀。據海口海關數據，離島免稅購物金額167.6億元，同比下降9.2%。免稅購物人數248.2萬人次，同比下降26.2%。
根據海南省統計局統計數據，上半年海南港口和機場旅客吞吐量3519.52萬人次，同比下降1.4%，其中離港旅客同比下降1.6%，反映出市場整體需求疲軟對中免業務影響顯著。
細分財務數據可見，中國中免第二季度單季淨利潤同比下降32.21%，顯示經營壓力在季度間有所加大。經營活動產生的現金流量淨額同比下降39.5%，中免解釋稱主要原因是銷售收入減少帶來的現金流入減少。
中國經濟持續下行，跨國企業撤離，民營企業倒閉，降薪、失業成為很多中國百姓面臨的現實問題，再加上房價持續下跌多年，財富持續大縮水，而且現在仍未見底。此外，中國人面臨醫療、教育和養老三座大山，對未來沒有信心，消費降級，非必要不消費，出門旅遊能省就省，「窮遊」盛行。中免核心業務和旅遊業密切相關，旅遊業低迷，中免業績勢必難有起色。
陸媒「21世紀報」報導，中國中免在今年上半年註銷清算了多地12家合資子公司，比如中免集團牡丹江機場免稅品有限公司、合肥機場中免免稅品有限公司、蘿北中免免稅品有限公司、平潭中免免稅品有限公司、廈門中免免稅品有限公司等。
中國中免是經中共國務院授權的、由國務院國資委監管的國有專營公司，並且是唯一被授權在全國範圍內開展免稅業務的企業。業務包括菸酒、香化、精品、服飾、電子產品等免稅商品的批發、零售等業務，既包括面向國內遊客的進口免稅商品，也包括面向入境遊客的國產免稅商品。
值得關注的是，2025年12月18日海南將正式啟動全島封關運作。全島封關運作以後，「零關稅」商品範圍將由目前的1900個稅目擴大至約6600個稅目，約占全部商品稅目的74%，這比封關前提高了近53個百分點。雖然採購成本有望降低，但普通零售商也將享受同等政策紅利，中免免稅店的價格優勢將被削弱。
責任編輯：孫芸#
