中国银行体系本周申请超过人民币二千亿元的贷款额度,准备透过央行再贷款工具支持上市公司及主要股东买进股票。路透社报导,中国人民银行将相关再贷款利率下调四分之一个百分点至百分之一,并敦促银行加速放款。这项安排的政策目的在于稳定资本市场,并降低企业回购股票的融资成本。消息公布后,中国股市周三上涨逾百分之二,为近七个月较强的单日表现之一。然而,股价反弹与经济基本面改善不能画上等号。报导指出,沪深三百指数今年以来仍下跌,科技股承受显著压力。再贷款计划让银行取得低成本资金,并转贷给符合条件的企业或股东,这与央行直接买入股票不同。其效果仍取决于企业是否愿意借款、是否有足够现金流,以及投资人是否相信回购价格合理。若股价持续下跌,借款增持可能反而增加财务风险。市场接下来应观察实际核准与动用金额、上市公司回购公告、资金是否集中于少数大型企业,以及市场反弹能否延续。政策公告提供的是资金工具,尚不能证明资本市场已走出低迷。


