【2025年09月15日訊】（記者夏雨綜合報導）繼7月大幅放緩之後，8月，中國工廠產出增速放緩至一年來最低水平，零售額則跌至九個月低點，使得8月中國經濟活動全面放緩，幅度超預期，經濟疲軟態勢日益加劇。鑑於美中新一輪貿易會談正在馬德里舉行，中國經濟最新數據給中方談判代表帶來更大壓力。
中共國家統計局週一（9月15日）公布數據顯示，8月，中國工廠和礦山的產量同比增長5.2%，為2024年8月以來的最小增幅。該數據也低於路透社5.7%的預期。
衡量消費的零售額8月份增長3.4%，為2024年11月以來最低增幅，低於上個月3.7%的增幅。零售額增幅低於預期的3.9%。今年前8個月，固定資產投資增速大幅放緩至0.5%，為有記錄以來，除疫情肆虐的2020年之外的最差水平。
中國30年期國債收益率下跌1個基點，至2.17%。
《華爾街日報》報導，經濟學家表示，夏季的不利天氣狀況繼續對工廠活動構成壓力，而中共近期遏制重點行業過剩產能的舉措也拖累了工業生產。持續多年的房地產市場低迷繼續抑制投資。
2025年最後幾個月 中國經濟將出現下滑
令人失望的經濟數據表明，中共實現「5%左右」年度增長目標難上加難。製造商仍在等待美國貿易協議的進一步明朗化，而國內需求則受就業市場動盪和房地產危機持續的抑制。
彭博社報導，瑞穗證券亞洲資深中國經濟學家周敏（Serena Zhou）表示：「我們可能會看到第三季度GDP增長顯著放緩。2024年第四季度的高基數表明，第四季度的增長放緩幅度可能更大，如果不出台重大刺激措施，將危及政府5%的增長目標。」
隨著出口熱潮的降溫，許多分析師和投資者預計，2025年最後幾個月中國經濟將出現下滑。
與此同時，隨著兩國為期90天的關稅休戰期將於11月初到期，中美代表週日在馬德里討論了TikTok、貿易和經濟問題。
這些疲軟數據出爐之際，中國與主要貿易夥伴之間的貿易緊張關係依然持續，給中國的出口前景蒙上陰影。
多個行業的投資大幅萎縮
8月份，由於房價、投資和銷售均較上月減弱，房地產市場再次惡化。中國8月在多個行業的投資也大幅萎縮，例如製藥、機械和化工原料製造，以及教育和醫療保健領域。
基礎設施投資是中共政府在經濟下行周期中支撐增長的傳統驅動力，但今年前8個月增速已降至僅2%。
隨著設備和儀器採購的降溫，製造業投資增長也出現放緩，反映出政府對舊設備升級補貼的效果正在減弱。家電、家具和通訊設備等補貼消費品的銷售額均較上月也有所放緩。
經濟疲軟態勢日益加劇
即使在最新數據公布之前，最近幾週一系列令人失望的數據已表明經濟疲軟態勢日益加劇。
廣義信貸指標上月出現今年以來首次放緩，而出口增速低於預期，8月份降至4.4%。根據採購經理人指數調查和民間民意調查，近幾個月勞動力市場可能也出現疲軟。8月失業率小幅上升至5.3%，高於上月的5.2%和6月份的5.0%。
中國家庭在房地產市場低迷時期財富縮水，他們勒緊褲腰帶，而商業信心也隨之減弱，抑制就業市場。
中共國家統計局的另一份數據顯示，8月份新建住宅價格環比下降0.3%，同比下降2.5%。
今年1-8月中國新建商品住宅銷售額同比下降7.0%，降幅較前七個月的6.2%擴大。1-8月房地產開發投資下降12.9%，降幅較前七個月的12.0%擴大。1-8月房地產開發商房屋新開工面積下降19.5%，而2025年前七個月降幅為19.4%。
此外，各行業商品大幅降價擠壓了雇主的利潤，競爭已達到收益遞減的程度，且威脅到經濟穩定。
彭博經濟學家Chang Shu和David Qu表示：「連續第二個月疲軟的數據表明，中國經濟快速放緩是由結構性因素，而非暫時性因素造成的。最明顯的警示信號來自投資下滑，既凸顯房地產市場再度疲軟，也凸顯政府主導的支出作為增長槓桿的有限作用。」
責任編輯：葉紫微#
